花旗發表研究報告指,在內地經濟疲軟下,對於48家在8月公布上半年業績的公用、新能源及電網設施的內地及香港公司中,近半業績遜預期情況並不感到驚訝。而對於下半年,該行建議關注派息率、盈利展望明朗而又不依賴宏觀經濟的高增長股、以及具股價催化劑,以及出口貢獻較高的股份。在板塊中,該行首選股包括潤燃(01193.HK) +0.750 (+2.664%) 沽空 $2.40千萬; 比率 23.473% 、長建(01038.HK) -1.300 (-2.245%) 沽空 $5.18千萬; 比率 26.616% 、金風科技(02208.HK) +0.110 (+2.345%) 沽空 $3.58百萬; 比率 7.280% 及潤電(00836.HK) +0.080 (+0.426%) 沽空 $4.04千萬; 比率 11.881% 等。花旗予潤燃目標價為32.5元,長建目標價63元、金風科技目標價5.35元及潤電目標價27元。該行皆予各股評級「買入」,主要基於盈利前景明朗、強勁現金流以及沒有過多競爭並可持續的利潤率。在美國十年期國債收益率處3.9%水平下,該行認為預測今年收益率逾5%而具高盈利可見度的股份具吸引力,包括北控水務(00371.HK) -0.010 (-0.467%) 沽空 $1.44千萬; 比率 42.780% 、光大環境(00257.HK) +0.080 (+2.326%) 沽空 $9.41百萬; 比率 20.742% 、港燈-SS(02638.HK) +0.040 (+0.743%) 沽空 $32.43萬; 比率 2.419% 及電能實業(00006.HK) -0.800 (-1.457%) 沽空 $3.14千萬; 比率 13.538% ,各具自由現金流正值。而高收益率但自由現金流呈負值股份則包括中國電力(02380.HK) +0.030 (+0.890%) 沽空 $9.41百萬; 比率 17.876% 、新天(00956.HK) +0.060 (+1.974%) 沽空 $5.86百萬; 比率 24.498% 、潤電及港華智慧能源(01083.HK) +0.020 (+0.699%) 沽空 $1.28百萬; 比率 20.759% 。此外,美國9月潛在啟動減息周期,該行料有利本港公用股,後者股價歷史上與美國國債收益率具高關連度。當中,長建及電能有併購上行空間。潤電下半年或向母企收購惠州核電資產。不過,該行補充,部分公用股迎來負面催化劑。粵投(00270.HK) +0.040 (+0.871%) 沽空 $7.46百萬; 比率 13.431% 下半年房地產減值或按半年增加,反映房市下滑。北控(00392.HK) +0.600 (+2.542%) 沽空 $2.17千萬; 比率 33.791% 或難以從北京市政府取得大額補貼以使南港LNG接收站下半年扭虧為盈。另龍源(00916.HK) +0.120 (+2.243%) 沽空 $4.25千萬; 比率 17.198% 末季置換小型風力發電機或產生資產減值損失。(vc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-09-19 16:25。)