今天A股迎來一家新股上市！
格隆匯新股獲悉，泰禾股份（301665.SZ）於4月11日成功登陸深交所創業板，開盤價為45元/股，開盤上漲338.17%；截至上午收盤漲幅為289.5%，市值180億元。
泰禾股份本次發行價格為10.27元/股，對應發行市盈率為13.40倍，低於行業平均市盈率23.01倍，低於同行業可比上市公司平均市盈率13.41倍；此次發行保薦人是光大證券股份有限公司。
本次公開發行的股票數量為4500萬股，佔發行後公司總股本的比例為10%；募集資金總額為4.62億元，扣除發行費用後，實際募集資金淨額為3.9億元，低於此前招股書中披露的募資計劃10.45億元。
泰禾股份成立於2004年4月，並於2016年6月整體變更為股份公司，總部位於江蘇省南通市如東縣；公司控股股東為泰禾集團，實際控制人為田曉宏。
公司目前主要從事農藥產品以及功能化學品的研發、生產和銷售，核心產品包括百菌清、嘧菌酯、2,4-D等，主要客户為先正達、安道麥、紐發姆、UPL等國際農化公司。
分產品來看，2024年1-6月，來自殺菌劑的收入佔主營業務收入的比重為33.40%，除草劑貢獻的收入佔比為45.56%，功能化學品的比重為14.07%。
2021年、2022年、2023年及2024年1-6月（報告期），泰禾股份的營業收入分別為35.79億元、50.99億元、38.68億元、19.59億元，歸母淨利潤分別為3.98億元、6.49億元、3.46億元、1.06億元。
報告期內業績波動較大，主要原因在於，公司主要農藥產品為百菌清原藥、2,4-D原藥和嘧菌酯原藥，其中百菌清和2,4-D屬於限制類項目。2021年至2023年，公司百菌清原藥、2,4-D原藥和嘧菌酯原藥的年平均產能利用率、年平均產銷率均超過100%。
2023年，公司上述主要產品的市場需求放緩，同時報告期內上述產品的行業產能有所增加，因此，2023年、2024年1-6月公司上述主要產品的平均價格同比有所降低，使得2023年、2024年1-6月公司經營業績同比下降。
若未來公司主要農藥產品的行業整體產能增加以及需求減少，將導致產品價格存在降低的風險，並會對公司的銷售以及經營業績帶來不利影響。
報告期內，公司毛利率分別為25.34%、26.80%、23.70%、19.74%，總體呈下降趨勢，主要受外部宏觀經濟、行業週期波動、環保政策、產品結構、市場供需關係、上游石化產品價格波動、市場競爭程度等多方面因素的影響。
公司預計2024年全年營業收入為39.69億元，較上年上升2.61%；淨利潤為2.85億元，較上年下降15.77%；歸母淨利潤預計為2.54億元，較上年下降26.55%。
公司預計2025年1-3月營業收入為8.72億元至9.64億元，同比增長0.63%至11.22%；預計實現歸母淨利潤為7400萬元至8200萬元，同比增長37.69%至52.57%。
就區域而言，報告期內，泰禾股份來自境外的銷售收入佔主營業務收入比重分別為78.42%、89.58%、77.10%、74.43%。
若未來美國等國家進一步擴大並實施擴大後的徵税清單，在一定程度可能會影響公司的出口業務，將可能對公司生產經營產生不利影響。
報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為5億元、6.96億元、5.49億元、8.7億元，佔流動資產的比重分別為28.91%、34.86%、34.19%、46.10%。
從市場趨勢來看，2017年，由於國際原油價格回升帶動相關基礎材料價格上漲，天氣狀況改善等積極影響，全球作物用農藥銷售額開始回升，在供給端，我國高壓環保態勢持續，行業競爭格局進一步改善。
2018年，一方面由於主要基礎原材料和中間體的價格上漲，從而帶動原藥價格上漲，另一方面全球農化巨頭進入新一輪補庫存週期，需求逐漸得到釋放，全球農用農藥市場的銷售額為575.61億美元，同比增長5.97%，全球農藥市場重回增長通道，2023年全球農用農藥市場的銷售額為748.00億美元，近五年複合增長率為5.74%。
農藥行業總體市場容量較大，細分市場產品品類較多，競爭格局較為分散。《“十四五”全國農藥產業發展規劃》顯示，我國農藥行業“十四五”期間的主要任務是繼續產業結構和產品結構的調整，推進農藥生產企業兼併重組、轉型升級、做大做強，培育一批競爭力強的大中型生產企業，到2025年，農藥生產企業由2020年的1705家減少到1600家以下，農藥經營門店控制在30萬家，行業集中度將不斷提高。
根據中國農藥工業協會發布的2021年、2022年、2023年、2024年中國農藥銷售百強企業榜單，泰禾股份排名分別為第19位、第22位、第21位、第25位。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯