4月29日｜招商銀行A股收跌2.78%報38.5元，H股盤中一度跌4.75%報47.72港元。
消息面上，招商銀行昨晚公佈業績顯示，2026年第一季度實現營業收入869.40億元，同比增長3.81%；歸屬於本行股東的淨利潤為378.52億元，同比增長1.52%。
瑞銀發表研報指，招商銀行首季淨利同比增長1.5%，略低於該行預期；收入同比增長4%，主要受淨利息收入升5%及淨手續費收入升4.9%所帶動。其他非利息收入同比下跌2.9%，反映債券收益率下降支撐了較高的按市值計價(MTM)收益，但部分被投資收益下降所抵消，與行業整體趨勢一致。淨息差方面，首季按季收窄3個基點，按年則收窄8個基點至1.83%，主因重新定價令貸款收益率壓縮加快。該行予其“中性”評級，目標價56港元。
花旗發表報告指，招商銀行首季業績令人失望，受貸款增長疲弱、淨息差及交易收益受壓影響。該行預期市場對招行首季純利按年僅升1.5%的遜預期表現將作出負面反應，其增長或落後於六大國有銀行。招行首季零售資產質量持續惡化，首季零售貸款按季下跌1%，按年僅升0.7%，反映家庭持續去槓桿。零售不良貸款率按季上升6個基點至1.14%，其中信用卡、消費貸款及按揭不良貸款率分別按季上升16、15及7個基點。花旗認為，儘管首季家庭資產加速轉投A股市場，但對招行手續費收入的正面影響似乎較預期弱，反映潛在變現能力較弱，可能由於費率下調及產品組合轉向費率較低的產品。該行維持對招行H股的“買入”評級，目標價為59.06港元。
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