美银证券发表报告指出，在9月23日至10月18日期间，内地券商股的H股平均上升73%，A股亦升36%；当中招商证券(06099.HK) -0.160 (-1.053%) 沽空 $5.42千万; 比率 6.857% 跑赢，升幅达1.26倍。
该行维持对A股今明两年的日均成交额(ADT)预测於8,500亿及1万亿元人民币，意味着基本情境下第四季A股的ADT达1万亿元人民币。而在最近的反弹後，该行将内地券商股的总投资收益率预测上调0.2至0.7个百分点，令2024至2025年内地券商股的每股盈利预测上调3%至20%。因此，该行将内地券商股的目标价上调10%至49%(见另表)，预期今明两年的股本回报率(ROE)由介乎4%至9%，升至介乎5%至10%。
而在牛市情况下，假设第四季A股ADT达2万亿元人民币，加上假设沪综指年底高达4,000点，该行料内地券商股全年盈利有望增长13%至43%。
该行认为，近期应对内地券商股持审慎看法，建议将表现强劲的内地券商股予「跑输大市」评级，对估值不高的则持「买入」评级。因此，该行将中信证券(06030.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.83亿; 比率 22.376% 及招商证券(06099.HK) -0.160 (-1.053%) 沽空 $5.42千万; 比率 6.857% 评级下调至「跑输大市」，因他们的估值不再吸引。另将华泰证券(06886.HK) -0.320 (-2.057%) 沽空 $3.40千万; 比率 8.943% 的评级降至「中性」，并恢复动覆盖国泰君安(02611.HK) +0.220 (+1.766%) 沽空 $2.79千万; 比率 6.921% ，目标价13.08元。此外，该行偏好中金及中国银河(06881.HK) -0.210 (-2.589%) 沽空 $7.82千万; 比率 13.682% ，因他们的估值相对於平均水平而言不高，且行业内并购背景值得关注。(jl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-11-06 12:25。)
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