花旗研究报告指，大宗商品价格已大幅上升，并似乎在较高水平整固，该行分析有关对内地各板块的影响。正面而言，基础物料行业是主要受惠者，尤其是铝、铜及锂供应商；该行予中国铝业(02600.HK) -0.050 (-0.380%) 沽空 $4.74千万; 比率 22.631% 、中国宏桥(01378.HK) -0.200 (-0.546%) 沽空 $1.74亿; 比率 37.014% 及紫金矿业(02899.HK) -0.880 (-2.022%) 沽空 $1.72亿; 比率 14.070% 「买入」评级，亦看好纯铜企业，如五矿资源(01208.HK) -0.180 (-1.804%) 沽空 $2.16千万; 比率 13.786% 、洛钼(03993.HK) +0.240 (+1.039%) 沽空 $1.67亿; 比率 25.593% 及江铜(00358.HK) -0.520 (-1.174%) 沽空 $6.67千万; 比率 20.820% 。此外，黄金珠宝商将受惠於金价上升，而铜价上升亦令覆铜板(CCL)生产商的毛利率得以扩张，如建滔积层板(01888.HK) -0.180 (-0.920%) 沽空 $1.35千万; 比率 10.505% 。
负面而言，汽车制造商将因物料清单成本上升而受压，该行料大众市场的BEV及PHEv单车成本将分别增加约6,565元及4,310元人民币。行业中，小鹏汽车-W(09868.HK) -1.800 (-2.584%) 沽空 $6.60千万; 比率 20.466% 及广汽集团(02238.HK) -0.060 (-1.567%) 沽空 $7.73百万; 比率 37.447% 因规模较小及平均售价较低，更易受影响；相反，比亚迪(01211.HK) -2.350 (-2.403%) 沽空 $4.05亿; 比率 29.943% 及吉利汽车(00175.HK) -0.250 (-1.466%) 沽空 $6.37千万; 比率 17.238% 规模较大，有能力将超过50%的成本升幅转嫁予上游供应商。
另外，该行预期电池行业的二线公司将面临短期压力，但宁德时代(03750.HK) -5.500 (-1.035%) 沽空 $1.30亿; 比率 21.674% 具议价能力，且旗下江西锂云母矿预计将於今年次季复产，比同业更具防御性。
该行认为储能系统销售将面临利润率削减，尤其是今年次季，对行业开启为期90天的负面催化剂观察。在太阳能行业中，组件制造商较易受银成本上升的影响，银约占其生产成本30%，可能压缩其利润率。而在中国的电网设备制造商中，平高电气(600312.SH) -0.640 (-2.839%) 对铜及铝成本增加最为敏感。
科技行业方面，小米-W(01810.HK) -1.300 (-3.546%) 沽空 $15.90亿; 比率 47.774% 或面临记忆体成本上升的压力，并挤压智能手机业务的利润率；记忆体价格约占其智能手机物料清单成本的10%至20%。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-20 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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