中銀國際研究報告指,安踏(02020.HK) -0.900 (-1.155%) 沽空 $2.47億; 比率 17.143% 宣布以15億歐元收購德國運動品牌Puma 29.06%股份。雖然市場對這筆交易早有預期,但該行認為實際支付的對價好過市場預期。不過,投資者可能仍對交易本身及其結構持謹慎態度。
該行預計, Puma的業務扭轉路徑將不同於Amer Sports或Fila,意味著Puma為安踏帶來顯著利潤貢獻可能需要更長時間。同時,該行認為安踏的全球擴張計劃可能不會止步於此次交易,未來還會有更多併購動作。
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整體而言,該行預計此次交易對其已調整的2026年及27年盈利預測影響有限,並不會改變該行對安踏「買入」評級的投資邏輯;現予目標價95.4港元。(ss/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-28 16:25。)
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