交銀國際發表港股策略告表示，上周初港股在中央印發的《提振消費專項行動方案》的政策利好帶動下上攻，恒指一度逼近25,000點高位。隨著短期樂觀情緒逐步消化，且主要龍頭公司業績公布後，港股回吐部分漲幅。過去一個階段，市場受樂觀情緒驅動，對海外風險定價有所不足。隨著近期利好落地後，市場對海外風險的關注度預計將逐漸提升。資金在當前位置出現分歧，港股高位回調。而4月2日美國對等關稅調查結果即將出爐，是否會有新一波的關稅仍有不確定性。若短期海外影響有進一步催化，港股或有望階段性企穩。
基本面數據持續驗證中，4月中央政治局會議或為重要政策新節點。今年首季「開門紅」效應下，內地生產、投資端數據表現強勁。進入四月，後續消費、地產等各項基本面的增長數據、以及關稅等外部影響將成為市場關注重點，也是四月底中央政治局會議會否釋放更進一步政策刺激信號的關鍵。
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該行指，繼續推薦「高彈性+高股息」配置策略：科技創新主線方面，看好港股AI及科網板塊，特別是在DeepSeek等國產大模型推動下，AI基礎設施供應商、雲計算服務商和AI應用相關標的正迎來估值重構窗口，建議重點佈局具備技術積累和商業化能力的龍頭企業。半導體產業鏈亦值得關注，尤其是在產業鏈本地化進程加速背景下，具備進口替代潛力的內地芯片設計企業機會明顯。
報告稱，近期海外波動仍存，避險情緒引發的調整風險仍不可忽視。建議仍以高股息板塊作為防禦性底倉，重點關注電力公用事業、電信營運商、銀行等現金流穩定、股息率具備吸引力的板塊。(wl/da)
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