內地今年經濟續受內房銷售疲弱、消費增長放緩，外貿及科技受美國打壓。內地政府推出政策組合拳，市場憧憬刺激經濟措施，恒指10月升至23,241點兩年半高位。美聯儲啟動減息周期，人民幣匯價一度回穩並支持港股。特朗普勝出美國大選，關稅戰陰霾影響港股，惟恒指全年仍升18%，結束五連跌。回顧今年年中券商的下半年熱門推介股表現，最熱門的騰訊(00700.HK) -0.800 (-0.192%) 沽空 $5.67億; 比率 16.189% (13間券商中獲11間看好)及安踏(02020.HK) -0.050 (-0.066%) 沽空 $3.71千萬; 比率 19.723% (13間券商中獲5間看好)半年股價累計漲12%及4%，兩者跑輸恒指同期13%升幅，但小米(01810.HK) +1.900 (+5.588%) 沽空 $14.09億; 比率 19.189% (13間券商中獲5間看好)半年股價累漲109%。各獲7間及6間券商看好的美團(03690.HK) +3.200 (+2.125%) 沽空 $5.77億; 比率 21.485% 及攜程(09961.HK) -5.500 (-1.058%) 沽空 $1.27億; 比率 25.035% 半年股價各累漲37%及44%，則顯著跑贏恒指。相關內容開源證券：小米(01810.HK)著手搭建萬卡算力集群 發力AI大模型展望2025年，本網綜合16間券商列出的港股、中資股首選、最新焦點股、推介及組合名單，最熱門股仍為科技股。其中騰訊及小米獲13間及9間券商看好，美團及內險股中國平安(02318.HK) -0.250 (-0.566%) 沽空 $1.38億; 比率 14.617% 各獲7間券商看好。此外，車股吉利(00175.HK) +0.200 (+1.420%) 沽空 $8.04千萬; 比率 27.301% 及比亞迪(01211.HK) -0.200 (-0.077%) 沽空 $1.27億; 比率 17.799% 均獲5間券商看好，電訊股中移動(00941.HK) +0.600 (+0.794%) 沽空 $1.57億; 比率 24.344% 及旅遊平台攜程(09961.HK) -5.500 (-1.058%) 沽空 $1.27億; 比率 25.035% 亦獲5間券商看好。【騰訊小米美團 最獲券商青睞】本網年中綜合13間券商就下半年港股所作推介，扣除非本港上市股票推介，以凱基(推介11股)、摩根士丹利(推介9股)及星展(推介10股)平均回報較佳，三者均明顯跑贏恒指。若按本網去年底綜合16間券商的港股推介計算，中銀國際(推介27股)及星展(推介10股)的平均回報較佳。相關內容《大行》海通證券首予金山雲(03896.HK)「優於大市」評級 業務結構優化與AI共振中銀國際去年推介股中，招行(03968.HK) -0.050 (-0.131%) 沽空 $6.38千萬; 比率 24.294% 、建行、中海油(00883.HK) +0.240 (+1.271%) 沽空 $1.94億; 比率 18.275% 、騰訊及金山軟件(03888.HK) +0.300 (+0.937%) 沽空 $3.67千萬; 比率 39.247% 全年股價升幅達39%至47%，中芯(00981.HK) +0.900 (+3.103%) 沽空 $3.98億; 比率 18.324% 升六成，小米及攜程全年升幅各達121%及94%。中銀國際於今年12月初發表港股2025年策略報告，除繼續推介騰訊、建行、招行、中芯及小米外，亦推介農行(01288.HK) +0.040 (+0.955%) 沽空 $8.28千萬; 比率 33.093% 、工行(01398.HK) +0.020 (+0.412%) 沽空 $3.93億; 比率 27.755% 、中移動、神華(01088.HK) +0.200 (+0.614%) 沽空 $5.37千萬; 比率 20.001% 、中石油(00857.HK) +0.110 (+1.824%) 沽空 $9.32千萬; 比率 21.344% 、中海外(00688.HK) +0.200 (+1.642%) 沽空 $6.24千萬; 比率 40.617% 、中電信(00728.HK) +0.090 (+1.911%) 沽空 $1.42千萬; 比率 5.695% 、美團、拼多多(PDD.US) 、比亞迪電子(00285.HK) +1.700 (+4.245%) 沽空 $1.30億; 比率 29.340% 、中國中鐵(00390.HK) -0.010 (-0.261%) 沽空 $7.85百萬; 比率 32.698% 、康師傅(00322.HK) -0.060 (-0.598%) 沽空 $2.86百萬; 比率 7.713% 、福耀玻璃(03606.HK) -1.950 (-3.588%) 沽空 $4.31百萬; 比率 3.895% 、萬洲(00288.HK) +0.040 (+0.673%) 沽空 $1.05千萬; 比率 19.018% 及海爾智家(06690.HK) -0.150 (-0.561%) 沽空 $4.23千萬; 比率 36.398% 。【科技股續熱門 能源國企受捧】相關內容《大行》瑞銀：騰訊(00700.HK)和網易(09999.HK)各有重磅遊戲獲批星展於今年下半年推介股份中瑞聲(02018.HK) +2.100 (+5.793%) 沽空 $1.43千萬; 比率 13.833% 、中國平安、攜程及小米均跑贏大市，星展於今年12月初發表港股展望報告，列出最新十隻首選股包括安踏、中移動、中石化(00386.HK) +0.030 (+0.677%) 沽空 $3.94千萬; 比率 21.547% 、中國平安、騰訊及小米外，亦包括比亞迪電子、華潤電力(00836.HK) -0.080 (-0.442%) 沽空 $1.71千萬; 比率 12.026% 、新奧能源(02688.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.12百萬; 比率 21.446% 及美團。摩根士丹利於今年下半年除同時推介攜程外，亦推介泡泡瑪特(09992.HK) +3.950 (+4.334%) 沽空 $2.09千萬; 比率 4.861% ，該股半年股價累計升幅逾一倍(待更新)。該行明年推介股包括建行、中遠海能(01138.HK) -0.080 (-1.327%) 沽空 $7.16百萬; 比率 6.448% ，萬國數據(GDS.US) 、香港電訊(06823.HK) +0.030 (+0.313%) 沽空 $52.74萬; 比率 7.882% 、港鐵(00066.HK) -0.100 (-0.377%) 沽空 $2.39千萬; 比率 44.179% 、中石油(00857.HK) +0.110 (+1.824%) 沽空 $9.32千萬; 比率 21.344% ，泡泡瑪特、騰訊、紫金(02899.HK) +0.340 (+2.398%) 沽空 $7.73千萬; 比率 22.333% 及中通快遞(ZTO.US) 。凱基於今年下半年推介港交所(00388.HK) +0.800 (+0.279%) 沽空 $1.31億; 比率 25.912% 、中國平安、攜程及泡泡瑪特均跑贏恒指。該行明年推介股份除繼續包括中國平安，攜程及騰訊外，亦包括招行(03968.HK) -0.050 (-0.131%) 沽空 $6.38千萬; 比率 24.294% 、中國建築(03311.HK) -0.140 (-1.171%) 沽空 $35.94萬; 比率 34.212% 、中移動及比亞迪。凱基投資策略部主管溫傑接受本網訪問時指，中國平安及招行受惠內地刺激樓市及股市政策，中國平安有價值重估概念，招行旗下理財產品業務料可受惠資產市場向好。相關內容《大行》大和：廣東省2025年長期電價結果未達市場預期 當地煤電廠前景不容樂觀【騰訊能見度高 選股聚焦國策】溫傑又指，騰訊在科技股中能見度最高，公司旗下廣告及遊戲表現理想，他認為目前難以評估微信小店對公司業績帶來的影響，應視之為額外利好因素。該行亦看好比亞迪前景，因公司勝在內地市場的「基本盤」穩固，料內地以舊換新政策亦帶來利好，而凱基亦看好攜程前景，料可受惠出境及入境遊，至於中移動及中國建築國際兩股基本面不俗。元宇證券基金投資總監林嘉麒接受本網訪問時指出，估值便宜的「中特估」股份可以考慮吸納，明年投資主題可留意消費股，但行業將出現分化及宜小心部署，當中汽車股可留意比亞迪及吉利(00175.HK) +0.200 (+1.420%) 沽空 $8.04千萬; 比率 27.301% ，餐飲股可留意毛利較高的茶百度(02555.HK) +0.320 (+3.065%) 沽空 $4.24萬; 比率 1.074% ，個別強勢消費股可留意攜程、泡泡瑪特及名創優品(09896.HK) +5.600 (+11.691%) 沽空 $4.44千萬; 比率 6.880% 。相關內容《大行》花旗：內地12月批出122款國產遊戲版號 騰訊(00700.HK)和網易(09999.HK)各獲2隻富昌證券聯席董事譚朗蔚接受本網訪問時表示，明年持倉股份要包括科技股及高息股，高息股中除中資電訊股及內銀股外，特別看好內險股，科技股則首選騰訊。但他認為汽車股上升空間有限，即使銷售數據理想，但歐盟及特朗普政策將令該行業存在不少隱憂。(fc-ta/w/t)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-01-03 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)