瑞銀表示,相信券商股作為市場貝塔,會同時受惠內地的宏觀及資本市場支持措施。宏觀方面,下調存款準備金率及政策利率,並引導下調貸款市場報價利率(LPR),減少存量按揭利率及下調二套房首付要求至與首套房看齊。資本市場方面,對上市公司市值管理建立指引文件,要求上市公司建立定期回購機制,且建立新貨幣政策工具支持股市穩定發展及指導長期資本入市。
該行研究覆蓋的H股券商股目前市賬率僅0.4倍,為歷史低水平。行業正出現多項正面催化劑:協調政策支援,前所未有地宣布跨層次資本市場支援措施,並加快同業併購以改善行業環境。該行認為行業集中度將繼續改善,在資產及財富管理,以及機構業務處有利位置的主要券商,將最大可能受惠。該行偏好中信証券(06030.HK) +2.160 (+14.595%) 沽空 $4.12億; 比率 23.027% 及華泰証券(06886.HK) +1.000 (+9.960%) 沽空 $2.79千萬; 比率 5.885% 。
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下表為該行對H股券商股投資評級及最新目標價:
股份│投資評級│目標價
中信証券(06030.HK) +2.160 (+14.595%) 沽空 $4.12億; 比率 23.027% │買入│23.3元
華泰証券(06886.HK) +1.000 (+9.960%) 沽空 $2.79千萬; 比率 5.885% │買入│13.1元
中金(03908.HK) +1.900 (+17.891%) 沽空 $2.99億; 比率 14.605% │買入│15.6元
中信建投(06066.HK) +0.770 (+11.374%) 沽空 $3.23千萬; 比率 8.380% │買入│9.5元
海通證券(06837.HK) 0.000 (0.000%) │中性│3.7元
光大證券(06176.HK)│中性│5.57元
中國銀河(06881.HK) +0.910 (+17.913%) 沽空 $4.68千萬; 比率 3.334% │沽售│2.84元
(fc/k)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-09-27 16:25。)
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