<匯港通訊> 野村發報告指,下調快手(01024)目標價26%,從77港元降至57港元,評級從「買入」下調至「中性」。
野村指,由於利潤疲軟和人工智能(AI)競爭加劇，因此下調目標價和評級。快手對2026年的展望較為保守，預計2026財年總收入增長約4%，低於彭博社9.5%的普遍預期。佔總收入的57%的的廣告收入，公司預計2026財年將增長約6%，低於2025財年的12%，是導致收入不及預期的主要原因。電子商務一直是快手廣告業務的主要增長動力，貢獻近一半的廣告收入。但根據野村預測，2026財年電子商務商品交易總額(GMV)的增長速度可能放緩至7%，低於2025財年的15%。
該公司預計2026財年經調整淨利為170-175億元人民幣，同比減15-18%，而指引的中位數比此前的市場共識低26%。盈利指引的疲軟主要歸因於2026年收入下滑以及資本支出預計將增長超過70%至260億元人民幣。(JJ)
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