中銀國際發表研究報告指，蔚來(09866.HK) +0.500 (+0.979%) 沽空 $2.06億; 比率 41.648% 第二季總收入按季升58%，符預期，但結構上好壞參半。儘管整車利潤率維持穩定，但受惠於新增的高利潤技術研發服務，第二季綜合毛利率按季增長2.4個百分點至10%。
扣除與機構優化相關的一次性費用，第二季營運虧損按季收窄25%至45億元人民幣(下同)，收窄速度略快於預期。該行指，公司第三季業績指引喑示9月交付量將達到創紀錄的3.5萬至3.9萬輛。管理層重申第四季目標，包括實現月均銷量5萬輛，汽車利潤率達到16%至17%，與非通用會計準則(non-GAAP)計達收支平衡目標保持一致。
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中銀國際指，將今年及明年銷售預測分別上調至33.5萬輛和45萬輛，今年收入預測上調6.4%至835億元，明年收入預測上調10%至1,173億元。考慮到虧損減少速度快於預期，該行對其今明兩年non-GAAP淨虧損預測分別調整至126億元及64億元。
該行將蔚來美股目標價由9.5美元上調至10.5美元，其評級為「買入」。(ca/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-03 16:25。)
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