滙豐研究報告指，內地房地產市場的基本面已出現正面變化，不過樓價仍受壓，而且第四季銷售將面臨高基數挑戰。該行對行業前景維持樂觀態度，因上半年業績反映部分開發商的邊際利潤復甦早過預期，以及管理層給予更積極的業績指引。龍頭開發商有望推出今年初獲得的高端土地項目以套現資金。
同時，該行注意到市場情緒明顯改善，除了大型開發商外，市場開始願意探索更多高波動性股份。不過，在缺乏明顯催化劑下，該行預期行業股價短期將呈橫行格局。
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至於陷入財困的開發商，上半年業績大致符合預期，均面對收入下跌、利潤率受壓及庫存減值等情況，但房屋交付仍在持續推進。該行預期如完成債務重組，雅居樂(03383.HK) 0.000 (0.000%) 、旭輝控股(00884.HK) +0.007 (+3.043%) 、碧桂園(02007.HK) +0.020 (+3.509%) 沽空 $1.31千萬; 比率 17.277% 及世茂集團(00813.HK) -0.005 (-1.299%) 等已違約的民營開發商，其資產負債表及流動性狀況將顯著改善。
股份方面，該行看好華潤置地(01109.HK) +0.180 (+0.608%) 沽空 $8.75千萬; 比率 17.531% 及新城發展(01030.HK) +0.040 (+1.626%) 沽空 $4.27百萬; 比率 6.416% ，其變現資產有望跑贏零售市場；目標價分別為43元及3.3元，均予「買入」評級。另外，C-REITs亦有潛力釋放投資物業價值。同時，該行並看好建發國際集團(01908.HK) +0.090 (+0.515%) 沽空 $3.02百萬; 比率 6.411% ，因其在高級項目中具競爭優勢，而且土地儲備較年輕，目標價21.7元，評級「買入」。(ss/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-29 16:25。)
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