建銀國際發表報告指出，2024年港股充分展現韌性，有望結束連續四年的指數負收益。雖然熊牛切換仍多險阻，但考慮到本輪熊市最低點及熊市第二隻腳已分別於2022年10月和2024年1月確認，港股流動性指標持續改善，2025年熊牛切換繼續走向深入的可能性大。該行預期，明年1月20日特朗普就職後的三個月很可能是政策密集落地的階段，但預期透支或令「特朗普交易」衝高回落，同時，兩會後中國相關對沖性政策有望加快推出。預計2025年全年港股走勢前低後高，波動中樞上移，恒生指數波動區間介於18,000至23,000點，建議先防禦再進攻。相關內容《大行》花旗：中資科網股首選騰訊、阿里及攜程等 估資金轉向「AI與雲計算」板塊該行相信以下主題將有助發現港股在2025年的結構性機會，包括互聯網、新能源汽車、消費電子、消費、生物醫藥、礦業及商品、金融。防禦性板塊配置側重於低估值和高股息。該行並列出十大焦點股，包括騰訊(00700.HK) -4.000 (-0.631%) 沽空 $10.06億; 比率 8.785% 、美團-W(03690.HK) -5.150 (-5.064%) 沽空 $14.20億; 比率 10.471% 、京東-SW(09618.HK) -2.300 (-1.741%) 沽空 $4.20億; 比率 24.970% 、瑞聲科技(02018.HK) +0.400 (+0.921%) 沽空 $2.69千萬; 比率 12.464% 、小米-W(01810.HK) -0.300 (-0.546%) 沽空 $5.77億; 比率 8.814% 、中國太保(02601.HK) +0.960 (+2.981%) 沽空 $19.43億; 比率 60.790% 、吉利(00175.HK) -0.240 (-1.271%) 沽空 $1.34億; 比率 14.167% 、神華(01088.HK) +0.200 (+0.532%) 沽空 $2.01億; 比率 29.387% 、中聯重科(01157.HK) +0.040 (+0.613%) 沽空 $1.28百萬; 比率 3.350% 及康方生物(09926.HK) -5.800 (-4.345%) 沽空 $2.40億; 比率 4.762% (目標價及評級見另表)。(jl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-11 16:25。)