里昂預測中國三大電訊商去年下半年業績疲弱，受工業互聯網收入增長料由雙位數降至單位數影響。該行指，中國政府及企業在經濟疲軟下對資訊科技開支更為謹慎，電訊商亦對雲項目更為選擇性以改善平均收益及現金流，該行指，三大電訊商削減資本開支及延長5G基站折舊年期以提振利潤及增加派息。
資本開支下降趨勢將持續，該行上調對三大電訊商目標價，當中中移動(00941.HK) +0.800 (+0.977%) 沽空 $4.17億; 比率 21.500% 仍為首選，基於去年及今年股息率料有6%及7%。中電信(00728.HK) -0.020 (-0.341%) 沽空 $1.10千萬; 比率 3.503% 及聯通(00762.HK) +0.050 (+0.552%) 沽空 $5.51千萬; 比率 15.227% 今明兩年股息率在近期人工智能升市中降至5%及6%，但電訊商或不會即時從人工智能熱潮中受惠。
相關內容《大行》交銀國際：內地AI持續進化為港股「空中加油」 薦高彈性及高股息配置策略
下表為三大電訊商投資評級及目標價：
股份│投資評級│目標價
中移動(00941.HK) +0.800 (+0.977%) 沽空 $4.17億; 比率 21.500% │跑贏大市│75元 → 86元
中電信(00728.HK) -0.020 (-0.341%) 沽空 $1.10千萬; 比率 3.503% │跑贏大市│5元 → 6.2元
聯通(00762.HK) +0.050 (+0.552%) 沽空 $5.51千萬; 比率 15.227% │跑贏大市│7.5元 → 9.5元
(fc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-13 16:25。)
相關內容《大行》中金列出海外中資股策略首選組合(表)
AASTOCKS新聞