里昂發表研究報告,指海爾智家(06690.HK) -0.940 (-4.119%) 沽空 $4.15億; 比率 32.301% 去年第四季收入按年跌7%至680億元人民幣(下同),純利跌39%至22億元,同遜該行預期。期內,中國市場收入按年跌15%,主要因以舊換新政策令需求提前於前幾季釋放;美國銷售大致持平,但由於市場疲弱,公司未能將成本上升(包括關稅)轉嫁消費者,導致利潤率顯著下跌。
考慮到中國及美國需求轉弱,里昂將公司今明兩年淨利潤預測下調25%及21%,海爾智家(600690.SH) -0.880 (-3.808%) A股目標價由34元人民幣下調至28元人民幣;H股目標價從32港元下調至25港元。
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該行仍然看好海爾的高端定位,但認為公司需要走出上述兩個國家的週期低谷才能實現其價值;維持「跑贏大市」評級。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-27 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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