高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。相關內容《大行》瑞銀列出中資股喜愛名單(表)下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) -0.050 (-2.604%) 沽空 $5.84百萬; 比率 22.772% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) -0.030 (-1.172%) 沽空 $85.12萬; 比率 6.290% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) +0.140 (+0.342%) 沽空 $1.15億; 比率 24.181% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) +0.060 (+0.544%) 沽空 $2.27千萬; 比率 17.899% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) -0.050 (-0.458%) 沽空 $2.94千萬; 比率 10.558% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.620 (-2.661%) 沽空 $1.22億; 比率 44.341% │買入│31元金隅(02009.HK) -0.020 (-2.564%) 沽空 $62.60萬; 比率 4.950% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.190 (-3.748%) 沽空 $7.53千萬; 比率 34.722% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.61百萬; 比率 33.752% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) +0.100 (+3.030%) 沽空 $2.27千萬; 比率 19.182% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) +0.320 (+2.393%) 沽空 $1.25億; 比率 17.712% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) +0.380 (+1.107%) 沽空 $2.83億; 比率 23.038% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) +0.880 (+2.018%) 沽空 $1.03億; 比率 10.961% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) +0.240 (+2.634%) 沽空 $5.99千萬; 比率 10.818% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) +1.060 (+2.849%) 沽空 $3.77億; 比率 18.909% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +1.400 (+4.096%) 沽空 $2.41千萬; 比率 4.466% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) +0.550 (+0.983%) 沽空 $5.59千萬; 比率 8.412% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) -1.050 (-1.955%) 沽空 $3.59百萬; 比率 1.506% │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) -0.200 (-2.874%) 沽空 $1.81千萬; 比率 14.245% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) +0.310 (+3.410%) 沽空 $3.13百萬; 比率 12.271% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-09 16:25。)