富瑞發表研究報告指,貓眼娛樂(01896.HK) -0.280 (-4.690%) 沽空 $1.37千萬; 比率 20.780% 2025財年總收入按年增長約13.5%至46億元人民幣(下同),符合指引。按業務劃分,在線娛樂票務收入按年增長19.4%至23億元,娛樂內容服務收入增長8.5%至約21億元,廣告服務及其他收入增長4.9%至2.107億元。經營利潤達7.244億元,股東應佔淨利潤達5.631億元,符合指引。
管理層強調,在春節期間票房表現疲軟的情況下,行業供應需要時間調整。基於首三個月的表現,該行預期貓眼娛樂2026年行業票房將按年下跌。管理層認為行業未來面臨三個機遇,包括供應調整帶來更沉浸式的內容難以被取代、觀眾滿意度因需求更佳匹配及沉浸式觀影體驗而提升;新媒體形式、新消費場景、新觀眾需求以及新技術都將為電影行業帶來機遇。
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富瑞考慮到最新業務趨勢,將貓眼目標價由9.6港元下調至7.4港元,維持「買入」評級。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-30 16:25。)
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