摩根大通發表中國市場策略報告表示，MSCI中國指數及滬深300指數在持續的「國家隊」買入和市場對新寬鬆政策的期望下，實現了溫和回升，上周分別上漲1.6%及0.6%。反彈覆蓋多個板塊，其中僅資訊科技板塊例外，兩個防禦性板塊(通訊/能源)和政策靈活性板塊(房地產)略有出色表現。美滙指數及美國10年期國債收益率上週末報99.4和4.33%。
該行指美中貿易戰緊張局勢有明顯緩解跡象。美國總統特朗普承認與中國重啟談判。中國3月宏觀數據(零售銷售、工業生產、固定資產投資)超出預期，該行的QMI(Quantitative Macro Index(量化宏觀指數))指數進一步改善，顯示經濟處於擴張階段。為反映新關稅影響，該行將中國2025年GDP增長預測從4.4%下調至4.1%，料今年第三、四季度按季各增長分別為0.4%及0.2%，低於之前的1.8%及3%預計增幅。
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該行在2025年第二季度中國股市策略展望中預計，由於美國政策行動，市場在4月初將「後退一步」(step back)。正如上周所述，貿易緊張局勢的重新升級最糟階段可能已過去。市場焦點將集中在美中談判及中國自身政策。互聯網行業是首選的「買入反彈」(buying the bounce，即價格從下跌趨勢中開始反彈時買入)股份，但需注意美國金融限制可能會限制相關估值重估。該行繼續看好高股息率股票及具政策靈活性的板塊：國有內銀、內房、能源和公用事業。
若美中談判進展順利，摩通預計進口替代相關板塊(資訊科技/醫療保健股)可能出現獲利活動。
摩通表示，予MSCI中國指數今年基本情境目標預測為80點，較上周四(17日)68點潛在上升17%，相當於預測今明兩年年市盈率各11.7倍及10.5倍。(wl/da)
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