美銀證券發表報告指出，新世界發展(00017.HK) +0.010 (+0.128%) 沽空 $3.91千萬; 比率 20.025% 2025財年核心營運利潤為60億港元，按年下降13%，低於該行預估4%。報告淨虧損163億港元，主要由85億港元的發展物業減值、62億港元的其他撥備及4億港元的投資物業公允價值損失驅動。鑑於管理層嚴格控制資本開支(2026財年預計低於120億港元)，該行預測新世界發展在2026財年將實現40至50億港元的正融資前現金流。
儘管如此，美銀證券認為，新世界發展資產價值存在顯著下行風險——投資物業的隱含資本化率仍維持在1.6%的緊張水平，而11SKIES的27億港元減值(相對於200億港元的總投資)尚未反映租金下行風險。美銀證券因合約銷售改善而將新世界發展的資產淨值上調，目標價因此提高5%至4港元，相當於每股資產淨值折讓64%，但因去槓桿需以低於賬面成本出售更多資產，重申「跑輸大市」評級。(hc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-29 12:25。)
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