瑞銀報告指,中國發布新能源汽車車款在2026至27年享受5%購置稅優惠的新技術要求。把插電式混能電動車(PHEV)的純電續航里程要求從43公里提升到100公里。按該行估算,新要求分別把純電動車和PHEV的能耗限制收緊13%至25%及2%至16%。汽車製造商須就不符合新要求車款,於12月12日前進行修改並重新申請工信部購置稅優惠名單。
該行認為,雖然大多數汽車製造商應能滿足新標準,但最新的政策更新可能顯得更為嚴格,不利市場情緒。該行指出,近周大多數中國汽車製造商股價上漲和估值擴張,汽車製造商港股現價相當於2026年預測市盈率14.7倍,較歷史平均值高2個標準差。雖然2024年中期的政策順風可能在2026年轉向,因電動車將被徵收5%購置稅,且報廢補貼可能退出,但投資者對個別公司的新車推出仍普遍樂觀。(fc/u)
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