美銀證券發表報告，將新東方-S(09901.HK) -1.520 (-3.633%) 沽空 $1.01億; 比率 25.185% (EDU.US) 2026至2027財年非通用會計準則每股盈利預測上調4%及5%，主因海外業務收入跌幅少於預期且利潤率提升。將目標價上調5%至45.4港元；新東方(EDU.US) 美股目標價升至58.2美元。重申「買入」評級，基於下列潛在催化劑：(1)股東回報潛在提升。考量公司持有48億美元充裕現金及強勁自由現金流生成能力(2026至2028財年預估達5億至7億美元)，當前派息比率相當於淨利潤50%(2025財年淨利3.71億美元)仍有大幅提升空間。若實現100%派息率，2026財年股息率將達4.5%。(2)海外業務表現優於預期。管理層指引8月季度及2026財年海外收入將錄得中個位數百分比跌幅，但非美/英諮詢及其他相關服務(佔諮詢收入約60%)增長有望超預期，部分抵消美國(雙位數跌幅)與英國(溫和下跌)業務衰退。(3)K9業務重新加速。受課程排期調整、重點城市線下服務暫停及地方小型機構價格競爭影響，8月季度K9收入增速可能暫低於全年20%目標，但預期隨上述負面因素消退，11月季度起將重現加速增長。(4)利潤率韌性顯現。成本管控、K12與東方甄選利潤率改善，加上文旅業務虧損縮窄，可望抵銷海外業務利潤率壓力，推動2026財年非通用會計準則營運利潤率擴張。(ad/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-13 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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