華泰證券發表報告表示，內地取消房貸利率下限始落地，有望加速令內房行業基本面築底修復，昨日武漢、長沙、合肥率先落地降低首付比例與取消房貸利率下限。首付比例方面，三城市均將首套/二套房首付比例調降5%至15%/25%，利率方面，武漢將首套/二套商貸房貸利率調降至3.25%/3.35%，較4月現行的房貸利率分別下降30/80個基點；長沙首套/二套商貸房貸利率分別下降10/20個基點，各至3.65%及3.95%；合肥首套/二套商貸房貸利率分別下降30/70個基點均至3.45%。首付比例下降將降低購房門檻，同時房貸利率調降落地將切實減輕居民購房壓力，剛需與改善購房需求有望進一步釋放，助力市場企穩。該行看好在核心城市擁有更多資源以及營運穩健的優質房企與物管公司。
就調降力度方面，該行用月供降幅來評估利率調降的力度。首先以三城市中調降力度最大的武漢為例，購房人在利率調整前後購買首套房/二套房的月供降幅約3.7%/9.3%。而長沙首套房/二套房利率調整前後月供降幅為1.2%/2.4%；合肥首套房/二套房利率調整前後月供降幅為3.6%/8.2%。
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據貝殼4月房貸利率數據，同時考慮武漢、長沙、合肥昨進行調整，目前僅一線城市首套房貸利率高於3.75%，僅8個城市二套房貸利率高於4.15%。核心50城中，37個城市首套房貸利率已經突破原下限(3.75%)，9個城市處於3.75%水平，僅4個一線城市主流房貸利率未觸及原下限(北/上廣深分別為3.95%/3.85%)。在已經突破利率下限的城市中，目前最低已經達到3.25%(常州、武漢)，較下限突破50個基點。二套房方面，昨三城率先打破下限，其中武漢現已是50城最低，為3.35%，39個城市仍位於原下限(4.15%)，僅北/廣深、南京、成都、蘇州、福州、無錫8城市主流房貸利率高於4.15%，分別為4.5%/4.25%。如果其他城市參照武漢的調整水平(首套/二套3.25%/3.35%)，首套/二套最高仍還有70/115個基點的調整空間。
華泰證券指二套房貸利率均向首套房靠攏，利好剛需更利好改善需求釋放。激發改善需求的政策指引下，二套房降幅空間更大。由於過去首套房與二套房利率下限存在40個基點的差距，有城市甚至達到90個基點，改善需求購房成本相對高，不利於需求釋放，而此次三城落地的效果來看，首套/二套房貸利率差均有所收斂，該行看好該政策托底市場的有效性。
該行指本港上市的內房股推薦建發國際(01908.HK) -0.890 (-4.788%) 沽空 $3.63千萬; 比率 25.104% 、越秀地產(00123.HK) +0.020 (+0.406%) 沽空 $1.09千萬; 比率 9.405% 、華潤置地(01109.HK) -0.700 (-2.251%) 沽空 $1.25億; 比率 18.566% 、中國海外(00688.HK) -0.400 (-2.815%) 沽空 $1.46億; 比率 30.684% 、龍湖(00960.HK) -0.410 (-3.694%) 沽空 $8.90千萬; 比率 34.207% ，物管股看好華潤萬象生活(01209.HK) -3.780 (-9.082%) 沽空 $1.14億; 比率 20.573% 、保利物業(06049.HK) -1.020 (-2.720%) 沽空 $9.38百萬; 比率 11.448% 及濱江服務(03316.HK) -0.520 (-2.016%) 沽空 $31.56萬; 比率 4.070% 。 (wl/cy)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-27 16:25。)
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