<匯港通訊> 中信里昂發報告指，下調京東集團(09618)2025及2026年經調整淨利潤分別41%及21%，並下調美股目標價9%，由45美元降至41美元。然而，該股2026年經調整市盈率為8.8倍，且淨現金較高。維持「跑贏大市」評級。
中信里昂表示，受618購物節強勁表現的推動，預計京東集團今年第二季總收入年增15.9%達3380億元人民幣。以舊換新補貼政策及客流量增長推動，集團電子產品和日用百貨的直銷銷售額均實現兩位數增長。
然而，集團經調整純利或同比下降66%至40億元人民幣。儘管京東零售利潤可能年增16%達120億元人民幣，京東物流(02618)利潤亦穩定在20億元人民幣，但由於按需促銷活動力道較大，新業務虧損可能躍升至100億元人民幣。
(CW)
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