富瑞研報指，在「十五五」規劃下，中國正從「共同富裕」邁向AI與高科技製造業主導時代，又指這將是民企經濟的時代，當中蘊藏巨大增長機會。而隨著大部分由市盈率驅動的回報階段成為過去，市場整合勢在必行；又認為中國在市盈增長率仍具吸引力，且盈利增長勢頭有望加速。 富瑞認為，仍視中國為「增持」投資標的，指今年是政策穩定的一年，推出了多項政策措施提振經濟，明年重點將落在執行上，尤其在「十五五」規劃下，對科技與製造業的支持措施將成為重點；又認為民企仍具吸引力 ，中國將在民企引領下，實現經濟加速增長。 相關內容《大行》摩通：騰訊(00700.HK)業績反映AI展現具體商業價值 目標價750元籲「增持」富瑞列出2026年五大投資主題，包括以下：1) 買入盈利升級的高增長科技與製造業股票，香港上市的股份包括，信達生物(01801.HK) +2.150 (+2.774%) 沽空 $3.00億; 比率 26.360% 、藥明合聯(02268HK)、金力永磁(06680.HK) +0.070 (+0.380%) 沽空 $4.16百萬; 比率 3.620% 和長飛光纖光纜(06869.HK) +8.300 (+5.689%) 沽空 $2.42億; 比率 7.944% 。2) 買入盈利持續獲上調的股票，香港上市的股份包括，騰訊(00700.HK) +5.600 (+1.124%) 沽空 $16.22億; 比率 9.236% 、紫金礦業(02899.HK) +0.720 (+2.214%) 沽空 $5.70億; 比率 12.074% 、農夫山泉(09633.HK) +0.420 (+1.023%) 沽空 $1.27億; 比率 34.058% 、洛陽鉬業(03993.HK) +0.360 (+2.235%) 沽空 $2.04億; 比率 12.246% 、藥明康德(02359.HK) +7.200 (+7.011%) 沽空 $1.09億; 比率 18.072% 、中國宏橋(01378.HK) +0.860 (+2.713%) 沽空 $13.72億; 比率 27.235% 、泡泡瑪特(09992.HK) +4.800 (+2.374%) 沽空 $8.83億; 比率 26.127% 、翰森製藥(03692.HK) +1.020 (+3.305%) 沽空 $1.82億; 比率 35.477% 、京東健康(06618.HK) -0.020 (-0.043%) 沽空 $1.01億; 比率 34.629% 、中國鋁業(02600.HK) +0.010 (+0.094%) 沽空 $8.21千萬; 比率 6.309% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.500 (+0.875%) 沽空 $2.97千萬; 比率 26.700% 、吉利汽車(00175.HK) +0.140 (+0.700%) 沽空 $7.59億; 比率 16.321% 、廣發証券(01776.HK) +0.030 (+0.200%) 沽空 $3.42千萬; 比率 17.157% 、中金公司(03908.HK) +0.140 (+0.811%) 沽空 $5.67千萬; 比率 10.182% 、藥明合聯(02268.HK) +4.450 (+8.760%) 沽空 $1.89千萬; 比率 6.415% 、舜宇光學(02382.HK) -0.300 (-0.569%) 沽空 $2.37億; 比率 29.848% 、金風科技(02208.HK) +0.150 (+1.005%) 沽空 $4.67千萬; 比率 12.539% 、粵海投資(00270.HK) +0.140 (+1.934%) 沽空 $8.45百萬; 比率 6.575% 、中國建材(03323.HK) +0.080 (+1.649%) 沽空 $5.47千萬; 比率 18.193% 及美圖公司(01357.HK) -0.010 (-0.214%) 沽空 $8.29千萬; 比率 24.087% 。相關內容《大行》招銀國際：吉利汽車(00175.HK)盈利韌性領跑行業 維持「買入」評級3) 買入具備可持續收益率及回購的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.050 (+0.785%) 沽空 $4.05億; 比率 19.470% 、建行(00939.HK) +0.090 (+1.155%) 沽空 $6.03億; 比率 20.763% 、中移動(00941.HK) +0.800 (+1.028%) 沽空 $3.81億; 比率 15.164% 、中國平安(02318.HK) +0.700 (+1.217%) 沽空 $8.97億; 比率 15.065% 、中海油(00883.HK) -0.360 (-1.180%) 沽空 $10.52億; 比率 13.824% 、美的(00300.HK) +0.250 (+0.310%) 沽空 $7.88千萬; 比率 21.009% 、人保(01339.HK) +0.020 (+0.342%) 沽空 $4.77千萬; 比率 14.202% 、海爾智家(06690.HK) -0.020 (-0.086%) 沽空 $1.79億; 比率 30.777% 中信建投証券(06066.HK) +0.040 (+0.377%) 沽空 $1.59千萬; 比率 12.889% 、吉利(00175.HK) +0.140 (+0.700%) 沽空 $7.59億; 比率 16.321% 、萬洲(00288.HK) +0.180 (+1.969%) 沽空 $6.89千萬; 比率 19.969% 、潤啤(00291.HK) +1.040 (+4.330%) 沽空 $1.37億; 比率 36.408% 、旺旺(00151.HK) +0.050 (+1.116%) 沽空 $1.04千萬; 比率 42.679% 、粵投(00270.HK) +0.140 (+1.934%) 沽空 $8.45百萬; 比率 6.575% 、浙江滬杭甬(00576.HK) +0.010 (+0.147%) 沽空 $3.81百萬; 比率 4.783% 、敏實(00425.HK) -0.660 (-1.965%) 沽空 $1.15億; 比率 40.900% 、雅迪(01585.HK) +0.380 (+3.167%) 沽空 $1.39億; 比率 19.974% 、統一(00220.HK) +0.020 (+0.265%) 沽空 $1.96千萬; 比率 27.745% 、中石化煉化工程(02386.HK) +0.060 (+0.968%) 沽空 $8.33百萬; 比率 17.557% 、恆安(01044.HK) +0.340 (+1.245%) 沽空 $3.24千萬; 比率 31.401% 、三一國際(00631.HK) +0.270 (+2.439%) 沽空 $2.47千萬; 比率 13.094% 及廣深鐵路(00525.HK) +0.010 (+0.485%) 沽空 $3.16百萬; 比率 12.061% 。4) 關注2026年潛在來香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -1.970 (-0.952%) 、北方華創(002371.SZ) +8.080 (+1.818%) 、匯川技術(300124.SZ) +0.250 (+0.383%) 、伊利集團(600887.SH) 0.000 (0.000%) 、國電南瑞(600406.SH) -0.390 (-1.440%) 及中微半導體(688012.SH) +4.270 (+1.435%) 等。股票選擇標準如下：市值超過40億美元的中國A股公司外資(美國和歐洲)機構持股比例超過3%相關內容《大行》大和：騰訊(00700.HK)季績穩固 AI投資加速 重申「買入」評級5) 買入投入資本回報率(ROIC)明星股，避開資本回報率已見頂的股票，香港上市的股份包括，騰迅(00700.HK) +5.600 (+1.124%) 沽空 $16.22億; 比率 9.236% 、洛鉬(03993.HK) +0.360 (+2.235%) 沽空 $2.04億; 比率 12.246% 、藥明康德(02359.HK) +7.200 (+7.011%) 沽空 $1.09億; 比率 18.072% 、中國宏橋(01378.HK) +0.860 (+2.713%) 沽空 $13.72億; 比率 27.235% 、泡泡瑪特(09992.HK) +4.800 (+2.374%) 沽空 $8.83億; 比率 26.127% 、翰森製藥(03692.HK) +1.020 (+3.305%) 沽空 $1.82億; 比率 35.477% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.500 (+0.875%) 沽空 $2.97千萬; 比率 26.700% 、吉利汽車(00175.HK) +0.140 (+0.700%) 沽空 $7.59億; 比率 16.321% 、中生製藥(01177.HK) +0.130 (+2.273%) 沽空 $1.73億; 比率 35.016% 、老鋪黃金(06181.HK) +43.500 (+7.789%) 沽空 $2.62億; 比率 14.702% 、藥明合聯(02268.HK) +4.450 (+8.760%) 沽空 $1.89千萬; 比率 6.415% 、舜宇光學(02382.HK) -0.300 (-0.569%) 沽空 $2.37億; 比率 29.848% 、康師傅(00322.HK) +0.380 (+3.161%) 沽空 $1.79億; 比率 62.501% 及美圖(01357.HK) -0.010 (-0.214%) 沽空 $8.29千萬; 比率 24.087% 。從策略上看，富瑞最青睞「合理價格增長」和盈利修訂的股票，但也傾向透過可持續收益股來平衡增長風險的敞口。 (hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-23 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)