<匯港通訊> 中信里昂發報告指,上調華潤啤酒(00291)目標價4.2%,從33.2港元升至34.6港元,維持「跑贏大市」評級。該行下調對該公司2026/2027年盈利預測。
該行表示,華潤啤酒2025年的業績基本上符合先前的盈警,但2025年下半年啤酒平均銷售單價(ASP)同比下降4.6%,情況差於預期。公司表示,這是由於一次性的消費者促銷活動所致,預計2026年將恢復正常。管理階層對2026年ASP增長持樂觀態度,1-2月啤酒平均售價和銷量均錄得同比增長。該行認為,餐飲業復甦的可持續性是今年值得關注的關鍵潛在驅動因素。
該公司2025年53%的派息比率低於市場預期,儘管目前的股息率已超過4%,但管理階層希望穩定提高派息比率。(JJ)
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