中金發表報告指，展望下半年，在國家持續出台相關政策拉動內需、提振消費、鼓勵生育的背景下，認為食飲板塊需求有望邊際企穩改善。分板塊看大眾食品基本面自3月起邊際改善，下半年基本面有望穩中改善。
該行預計傳統消費龍頭基本面有望企穩回升，新消費標的延續相對高成長，辣味零食、健康飲品、氣泡黃酒等新消費趨勢景氣度有望保持，帶動板塊估值上升，看好休閒零食、軟飲料等子板塊下半年表現。白酒受宏觀經濟及政策影響出現板塊性估值回調，基本面處於築底階段，雖下半年白酒基本面或仍有所承壓，但估值已基本反映悲觀預期，配置價值漸顯。
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推薦組合方面，A股非酒包括鹽津鋪子(002847.SZ) +2.190 (+3.198%) 、伊利股份(600887.SH) +0.070 (+0.255%) 、新乳業(002946.SZ) +0.370 (+2.226%) 、立高食品(300973.SZ) +0.290 (+0.659%) ；A股酒類包括貴州茅台(600519.SH) +8.740 (+0.616%) 、山西汾酒(600809.SH) +3.090 (+1.734%) 、五糧液(000858.SZ) +1.030 (+0.852%) 、瀘州老窖(000568.SZ) +2.960 (+2.386%) 、古井貢酒(000596.SZ) +3.920 (+2.880%) 、今世緣(603369.SH) +0.370 (+0.944%) 、燕京啤酒(000729.SZ) +0.030 (+0.234%) 、珠江啤酒(002461.SZ) +0.040 (+0.386%) ；H股包括農夫山泉(09633.HK) +0.240 (+0.531%) 沽空 $1.04億; 比率 47.842% 、衛龍美味(09985.HK) +0.140 (+1.137%) 沽空 $32.26萬; 比率 0.565% 、康師傅(00322.HK) +0.170 (+1.521%) 沽空 $7.40千萬; 比率 43.925% 、統一企業中國(00220.HK) -0.040 (-0.419%) 沽空 $3.94千萬; 比率 44.535% 、 華潤飲料(002460.HK)、蒙牛乳業(02319.HK) +0.100 (+0.608%) 沽空 $5.14千萬; 比率 21.895% 。
(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-05 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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