摩根大通發表研究報告指，內險股去年表現跑贏大市，惟今年受到明顯的宏觀不利因素影響，令該行業吸引力下降。該行下調主要的內險股評級。當中，中國平安(02318.HK) -1.800 (-4.206%) 沽空 $7.87億; 比率 22.235% 由「增持」降至「中性」，目標價由78元降至50元；偏好財險(02328.HK) +0.180 (+1.557%) 沽空 $5.97千萬; 比率 22.434% ，由「減持」調升至「增持」，目標價由7.8元升至15元，而中國人民保險集團(01339.HK) -0.080 (-2.180%) 沽空 $6.81百萬; 比率 8.981% 則由「中性」升至「增持」，目標價由3.3元升至4.7元。
該行表示，中國10年期國債收益率已跌至1.6%的歷史低位，這是快速且大幅地下跌。由於保險業務的長尾性質，預計潛在的宏觀不利因素將逐步而非大幅反映於財務狀況。然而，該行關注償付能力資本容量的中期風險，這可能導致股息壓力、業務增長放緩及資產負債管理(ALM)惡化。因此，該行認為估值倍數有收縮的機會。(sl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-01-10 16:25。)
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