5月28日|國金證券研報表示,煤價Q5500維持830元/噸,同比漲217元,山西安監或進一步推升短期煤價,部分省份電價中樞上移,期待底部反轉。Q1火電業績展現韌性,市場化交易與容量電價對沖長協下行,看好Q2業績底確認後逐季改善,汛期水文改善帶來量價齊升,股息率凸顯配置價值。算電融合從點狀向區域延展,能源安全邏輯下製造業迴流擴大需求,煤與電資產安全價值打開估值空間。龍頭公司股息基礎紮實,攻守兼備,已進入配置窗口。