1月19日|中金公司研報指出,貴州茅台開啟市場化轉型鞏固定價權,以變應勢、以穩致遠。展望看,茅台有望鞏固其作為白酒龍頭的定價權,並重塑下一輪週期的增長邏輯。我們認為此輪茅台推進市場化轉型,有望豐富公司的價格調節手段、強化公司話語權,並覆蓋更多增量需求;行業維度看,以茅台為代表的頭部企業將加速向下擠壓尾部品牌和產能,推動行業集中分化,加速行業的出清築底。維持2025年盈利預測不變,公司下調了多款產品價格,下調2026年盈利預測2.8%至904.7 億元,引入2027年的盈利預測915.9億元,因股息率託底,維持目標價1860元,對應26/27年25.7/25.4倍P/E,現價對應26/27年19.1/18.9倍P/E,有34.6%上行空間,維持“跑贏行業”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯