12月28日｜中信建投研報稱，從月度數據與市場表現來看，跨年行情或呈現“成長先行、白酒蓄力”的鮮明特徵。當前市場資金更傾向於佈局零食、乳業等景氣度明確、彈性更高的賽道，這類板塊在政策支持與產業趨勢共振下，月度數據持續改善，成為跨年行情的核心驅動力。而白酒板塊則處於“磨底蓄力”階段，隨着春節臨近，終端備貨需求逐步啟動，近期頭部酒企批價企穩、庫存回落的邊際變化已開始顯現，預計春節後隨着消費場景修復與需求集中釋放，白酒將迎來估值修復行情。