4月10日|國泰海通指出,預期變動的主要矛盾,已經從經濟週期的波動,轉變為貼現率的下行,中國A/H股市整體估值中樞上修。經過三年出清和調整,投資人對經濟形勢的認識已然充分,其對估值收縮的邊際影響減小。人心中對未來預期的主要矛盾,已從經濟週期波動,轉變為貼現率變動,尤其是無風險利率的下行。股市的無風險利率並不能簡單等同於國債收益率,而是投資人投資股票的機會成本。過去三年內外部過高的機會成本阻礙了投資人的入市意願。2025年中國股市無風險利率下降的通道已經打開,A/H股整體估值將得以提高。投資人應轉變對主要矛盾的認識,戰略看多中國。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯