大和发表研究报告指,考虑到阿里巴巴(09988.HK) -2.800 (-1.693%) 沽空 $62.89亿; 比率 13.896% 2026财年第三财季的EBITA亏损或会较高,预期达350亿元人民币,惟相信数字将达到高峰,并预期由於营销成本下降、供应端扩张和配送成本优化,带动集团在数个月内将EBITA亏损减至170亿元人民币。
大和预计,阿里云收入在2026年第二财季将按年增长30%,按季料有所加快。对於阿里巴巴国际数字商业集团,该行预料其收入增长将减缓至2026年第二财季的16%。在利润方面,由於没有激烈的价格战,预计阿里云EBITA利润率将在2026财年第二至第四财季中保持高个位数。
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该行下调阿里2026财年至2028财年的每股盈测2至15%,重申阿里「买入」评级和目标价205元。(sl/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-13 16:25。)
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