里昂发表报告指,华润置地(01109.HK) +0.080 (+0.263%) 沽空 $1.37亿; 比率 25.894% 上半年核心利润按年下降6.9%,主要由於一次性收益减少,但中期股息保持稳定,显示股东回报稳健。在整体利润下降的情况下,发展物业的利润率多年来首次改善,经常性业务的利润贡献在2025年上半年升至60%。
该行认为,随着经常性业务贡献增加及发展物业利润率改善,公司2026年有望实现盈利复苏。将估值基准转为2026年预测每股盈利,保持不变的市盈率倍数,目标价从32.2元上调至35.4元,隐含2026年市盈率8.5倍。华润置地仍是该行首选股,评级「跑赢大市」。(ha/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-28 16:25。)
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