富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》花旗：铜价突破每吨13,000美元目标 短期维持看好富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) +3.800 (+4.497%) 沽空 $6.59千万; 比率 8.247% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) +1.170 (+6.015%) 沽空 $1.47千万; 比率 4.599% 和长飞光纤光缆(06869.HK) +3.810 (+7.769%) 沽空 $5.24千万; 比率 4.956% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) -13.000 (-2.055%) 沽空 $9.04亿; 比率 12.145% 、紫金矿业(02899.HK) -0.500 (-1.307%) 沽空 $2.07亿; 比率 16.331% 、农夫山泉(09633.HK) -0.160 (-0.332%) 沽空 $2.70千万; 比率 38.314% 、洛阳钼业(03993.HK) +1.120 (+5.395%) 沽空 $1.18亿; 比率 15.262% 、药明康德(02359.HK) +3.900 (+3.686%) 沽空 $3.79千万; 比率 10.498% 、中国宏桥(01378.HK) +0.180 (+0.510%) 沽空 $1.06亿; 比率 11.706% 、泡泡玛特(09992.HK) -0.500 (-0.251%) 沽空 $1.79亿; 比率 16.528% 、翰森制药(03692.HK) +0.960 (+2.488%) 沽空 $5.55千万; 比率 3.821% 、京东健康(06618.HK) -0.850 (-1.385%) 沽空 $6.07千万; 比率 19.502% 、中国铝业(02600.HK) +0.020 (+0.151%) 沽空 $1.03亿; 比率 16.211% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.550 (+0.821%) 沽空 $1.07千万; 比率 17.761% 、吉利汽车(00175.HK) -0.460 (-2.580%) 沽空 $3.19千万; 比率 9.206% 、广发证券(01776.HK) -0.780 (-3.937%) 沽空 $4.18亿; 比率 48.792% 、中金公司(03908.HK) +0.820 (+3.687%) 沽空 $4.80千万; 比率 7.351% 、药明合联(02268.HK) +1.650 (+2.533%) 沽空 $1.84千万; 比率 16.060% 、舜宇光学(02382.HK) -1.100 (-1.639%) 沽空 $6.78千万; 比率 21.105% 、金风科技(02208.HK) -0.460 (-2.930%) 沽空 $1.91亿; 比率 22.916% 、粤海投资(00270.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $34.83万; 比率 2.883% 、中国建材(03323.HK) -0.140 (-2.708%) 沽空 $4.62百万; 比率 8.658% 及美图公司(01357.HK) -0.200 (-2.614%) 沽空 $1.46千万; 比率 12.652% 。相关内容《大行》花旗料泡泡玛特(09992.HK)透过IP多元化及产品创新推动长期增长 维持「买入」评级3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) -0.040 (-0.644%) 沽空 $1.20亿; 比率 12.515% 、建行(00939.HK) -0.070 (-0.906%) 沽空 $1.62亿; 比率 18.388% 、中移动(00941.HK) -0.650 (-0.791%) 沽空 $2.59千万; 比率 2.438% 、中国平安(02318.HK) -1.150 (-1.597%) 沽空 $4.41亿; 比率 30.377% 、中海油(00883.HK) -0.600 (-2.817%) 沽空 $6.97千万; 比率 4.733% 、美的(00300.HK) +0.500 (+0.573%) 沽空 $2.38千万; 比率 23.897% 、人保(01339.HK) -0.030 (-0.400%) 沽空 $8.44百万; 比率 5.782% 、海尔智家(06690.HK) +0.240 (+0.943%) 沽空 $2.76千万; 比率 13.477% 中信建投证券(06066.HK) -0.070 (-0.505%) 沽空 $4.91百万; 比率 10.132% 、吉利(00175.HK) -0.460 (-2.580%) 沽空 $3.19千万; 比率 9.206% 、万洲(00288.HK) -0.050 (-0.577%) 沽空 $1.87千万; 比率 22.290% 、润啤(00291.HK) +0.140 (+0.519%) 沽空 $1.05千万; 比率 7.768% 、旺旺(00151.HK) +0.010 (+0.212%) 沽空 $2.13百万; 比率 30.727% 、粤投(00270.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $34.83万; 比率 2.883% 、浙江沪杭甬(00576.HK) -0.060 (-0.833%) 沽空 $3.39百万; 比率 18.460% 、敏实(00425.HK) -0.480 (-1.506%) 沽空 $3.16百万; 比率 3.023% 、雅迪(01585.HK) +0.260 (+2.317%) 沽空 $1.39千万; 比率 10.210% 、统一(00220.HK) +0.070 (+0.867%) 沽空 $2.73百万; 比率 27.728% 、中石化炼化工程(02386.HK) -0.070 (-0.919%) 沽空 $39.20万; 比率 5.304% 、恒安(01044.HK) -0.220 (-0.806%) 沽空 $1.45千万; 比率 33.650% 、三一国际(00631.HK) -0.120 (-1.353%) 沽空 $61.11万; 比率 10.067% 及广深铁路(00525.HK) +0.010 (+0.452%) 沽空 $13.75万; 比率 6.275% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -3.070 (-1.359%) 、北方华创(002371.SZ) +29.450 (+6.060%) 、汇川技术(300124.SZ) -0.450 (-0.573%) 、伊利集团(600887.SH) -0.200 (-0.699%) 、国电南瑞(600406.SH) +0.020 (+0.085%) 及中微半导体(688012.SH) +22.670 (+6.877%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》国金证券料电解铝行业盈利创新高 铝板块成为优质红利资产5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) -13.000 (-2.055%) 沽空 $9.04亿; 比率 12.145% 、洛钼(03993.HK) +1.120 (+5.395%) 沽空 $1.18亿; 比率 15.262% 、药明康德(02359.HK) +3.900 (+3.686%) 沽空 $3.79千万; 比率 10.498% 、中国宏桥(01378.HK) +0.180 (+0.510%) 沽空 $1.06亿; 比率 11.706% 、泡泡玛特(09992.HK) -0.500 (-0.251%) 沽空 $1.79亿; 比率 16.528% 、翰森制药(03692.HK) +0.960 (+2.488%) 沽空 $5.55千万; 比率 3.821% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.550 (+0.821%) 沽空 $1.07千万; 比率 17.761% 、吉利汽车(00175.HK) -0.460 (-2.580%) 沽空 $3.19千万; 比率 9.206% 、中生制药(01177.HK) +0.140 (+2.128%) 沽空 $3.23千万; 比率 11.220% 、老铺黄金(06181.HK) -4.000 (-0.642%) 沽空 $6.43千万; 比率 25.969% 、药明合联(02268.HK) +1.650 (+2.533%) 沽空 $1.84千万; 比率 16.060% 、舜宇光学(02382.HK) -1.100 (-1.639%) 沽空 $6.78千万; 比率 21.105% 、康师傅(00322.HK) +0.100 (+0.849%) 沽空 $4.95百万; 比率 21.034% 及美图(01357.HK) -0.200 (-2.614%) 沽空 $1.46千万; 比率 12.652% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-07 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)