建银国际报告指出,安踏(02020.HK) -0.550 (-0.780%) 沽空 $7.77千万; 比率 28.075% 旗下安踏品牌销售增长自今年首季的中单位数加快至次季的高单位数,基本符合该行预期,相信是由於销售逐步复苏以及较去年5月基数较低。最近推出性价比较高的产品和差异化的商店业态正在获得市场关注。
相较之下,FILA品牌销售增长由首季高单位数,放缓至第二季的中单位数,低於该行及市场预期。除了去年次季的高基数和6月的不利天气外,FILA kids和Fusion系列的销售也受到宏观环境疲软影响。而由於线上流量复苏,安踏和FILA品牌的线上销售增长仍然强劲,分别增长20-25%及逾20%。
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该行维持安踏品牌2024财年收入增长预测10%,因预计新产品发布、新商店业态有助提高商店效率,以及巴黎奥运带来的消费者情绪,将加快安踏2024下半财年销售增长。
该行下调集团2024/25/26年盈测2%、5%及7%,反映收入增长及利润扩张放缓,目标价相应由103元降至86元,惟由於估值不高,维持其「跑赢大市」评级。该行指,安踏仍是该行行业首选股,因其盈利增长前景较其他同业好,加上多品牌策略有效及执行力度强劲。(ka/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-07-24 16:25。)
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