<汇港通讯> 汇丰环球投资研究发表报告，表示对香港市场的信心增强。报告指，去年香港股市迎来2017年以来最强劲涨势，随著企业盈利改善，此趋势料於2026年持续，主要因为增长复苏、充沛流动性、合理估值及股息吸引力共同支撑市场动能。同时们维持对港股「增持」建议，重点推介5只本土股票。
其中，地产市场复苏正是新兴锚点之一：2025年楼价上涨5%，扭转前两年25%跌幅，且地产团队近期将今年增长预测上调至7%。同时，随著居民对房市与股市信心回升，定期存款增长趋缓。消费支出亦见起色，过去三个月零售销售年增率突破6%，显示居民消费终见回升。综观全局——逐步稳定的住宅市场重振消费者信心并带动消费支出——此乃利好企业盈利增长的关键要素。
另外，近350宗IPO蓄势待发。香港正重塑为中国通往世界的门户，股市中的乐观情绪清晰可感。去年，以富时香港指数追踪的本地股票创下2017年以来最强劲回报，这主要得益於充沛的流动性支撑——随内地与香港家庭持续增加股票配置，此趋势料将延续至今年。2026年已有近350家企业排队上市。规模虽大，但该行认为不太可能抽离二级市场流动性。新股上市为投资者提供多元化布局机会，涵盖尖端科技、医疗保健、新能源及新消费企业等领域。
盈利与估值。随本港住宅市场转向，企业盈利正逐步回升。银行业在财富管理业务增长、按揭需求上升及高利率环境下持续受益。综合这些因素，2026年盈利增长可达10%（根据Factset共识），且随宏观经济环境改善，上行风险仍占主导。近期已见部分升级动作。尽管香港去年迎来五年来首次市盈率扩张，估值仍属合理。高股息收益率仍是关键吸引力，尤其在内地低利率环境下。银行与地产等众多行业因盈利改善或收益率较高，吸引力更胜中国内地同业。
该行聚焦增长加速且资本回报率强劲的企业。维持香港股票「增持」策略，将富时香港指数2026年底目标订於1060点，意味全年潜在上行空间达14%。 (SY)
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