中银国际研究报告指,安踏(02020.HK) -0.900 (-1.155%) 沽空 $2.47亿; 比率 17.143% 宣布以15亿欧元收购德国运动品牌Puma 29.06%股份。虽然市场对这笔交易早有预期,但该行认为实际支付的对价好过市场预期。不过,投资者可能仍对交易本身及其结构持谨慎态度。
该行预计, Puma的业务扭转路径将不同於Amer Sports或Fila,意味着Puma为安踏带来显着利润贡献可能需要更长时间。同时,该行认为安踏的全球扩张计划可能不会止步於此次交易,未来还会有更多并购动作。
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整体而言,该行预计此次交易对其已调整的2026年及27年盈利预测影响有限,并不会改变该行对安踏「买入」评级的投资逻辑;现予目标价95.4港元。(ss/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-28 16:25。)
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