摩根士丹利发表研究报告指，在波动的行业竞争环境中，电讯商的增长韧性更显珍贵，预期在市场竞争压力持续存在的情况下，电信商表现或出现差异，影响今年本地电讯股增长及投资前景，建议重点关注龙头企业，当中较看好「领头羊」香港电讯(06823.HK) -0.090 (-0.762%) 沽空 $6.73百万; 比率 9.441% ，维持「增持」评级，目标价10.5元。
大摩指出，在高端市场中香港电讯凭藉用户忠诚度、网络质量及品牌知名度，巩固市场地位稳固并实现稳定增长，预期该公司今年将继续跑赢数码通(00315.HK) -0.040 (-0.851%) 沽空 $1.58百万; 比率 20.827% 及和电(00215.HK) -0.010 (-0.935%) 沽空 $3.10百万; 比率 26.856% 。
至於香港宽频(01310.HK) -0.100 (-1.575%) 沽空 $3.50百万; 比率 3.949% ，大摩表示对该公司的提价效率持较保守看法，同时关注其客户潜在流失情况，评级「与大市同步」，目标价从3.5元降至3.3元。
报告又指，电讯盈科(00008.HK) -0.080 (-1.441%) 沽空 $2.80百万; 比率 6.209% 来自香港电讯的股息传导比率下跌成为上年度业绩最大负面消息，大摩更指出，中期来看电讯盈科的自由现金流压力可能持续存在，现在预测2024年股息传导比率为90%，存在进一步下行风险，将目标价由4元下调至3.7元，评级「与大市同步」。
大摩现时选股优次为香港电讯、电讯盈科、数码通、和电及香港宽频，当中数码通及和电同予「与大市同步」评级，数码通目标价维持4.5元，和电目标价则由1.2元微降至1.1元。(gc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-13 16:25。)
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