花旗发表香港地产行业报告表示，原先在2025年10月预测2026年香港住宅楼价升幅仅3%，目前已证明是过於保守，在2025年全年实际升幅4.7%(其中去年11月+1.2%及去年12月+0.8%)，2026年初至今已累涨1%。该行最新现修订2026年本港住宅楼价预测，由原来升3%上调至升8%，并预期2027年进一步加速，进入多年上升周期。
基本面支撑因素：(1)新的土地供应创14年新低，低於销售量；(2)可售供应在一年内减少1万伙(至2025年9月，下降10%)；(3)自2026年起转为净吸纳量(自2019年以来首次)，预期新盘销售21,000伙，而未来2–3年落成量下降(2026年仅20,000伙)；非本地学生签证每年增加1万人，至2026年达9万人；人才流入16万人(2023/24年为18万人)，支撑租赁及未来需求；2023至2025年租金累计上升20%(2025年单年+6%)，平均租金回报率3.5%；资本市场财富效应：恒指通常领先房价约三个月(过去10年相关性79%)。
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继2025年触底后，该行料本港地产股2026年进一步复苏持更积极看法，主要受以下因素支持：(1)楼价上行周期：新盘销售利润率改善，净资产值(NAV)上行空间扩大；(2)新盘销售量创六年新高并仍持续增长；(3)上市房企更精简：负债、资本开支及融资成本降低，积极的资本循环有助於现金流增长并维持稳定股息，同时仍具杠杆空间以支持具增值效应的新投资；(4)投资意愿回升；(5)香港(料2026年HIBOR下调30个基点)、美国(下调75个基点)及中国内地(下调10个基点)均可能进一步降息；(6)上市公司主席及CEO职位交接顺利。
花旗指，在2025年第四季看好奢侈品零售物业后，现在更看好住宅板块。第二季传统上是楼市旺季，预期自3月起资产周转加快。该行对本港地产行业偏好的最新排序：住宅=奢侈品零售 >中环写字楼>必需品零售>近郊写字楼。
该行预期本港地产发展商在2026年上半年可领先，受惠於利润率、盈利及NAV上行(目前营业利润率5–9%)，新盘成交量创6年新高，房价上升周期(估算房价每升1%，平均可推动NAV 0.5%/盈利1.5%)，以及NAV折让收窄(现为52%，过往房价上升周期约40%)。该行推荐新地(00016.HK) +2.400 (+2.303%) 沽空 $3.20亿; 比率 44.514% 、信置(00083.HK) +0.420 (+3.907%) 沽空 $2.29千万; 比率 28.981% 及恒地(00012.HK) +1.180 (+3.984%) 沽空 $1.96亿; 比率 42.333% 。(wl-sl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-12 16:25。)
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