富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》大摩：阿里(09988.HK)千问具备成为超级App优势富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) +0.500 (+0.562%) 沽空 $4.74千万; 比率 7.846% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) +1.120 (+5.209%) 沽空 $1.01千万; 比率 3.043% 和长飞光纤光缆(06869.HK) +2.800 (+5.870%) 沽空 $6.89千万; 比率 5.203% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) -4.500 (-0.723%) 沽空 $9.55亿; 比率 7.500% 、紫金矿业(02899.HK) -0.540 (-1.350%) 沽空 $2.38亿; 比率 9.621% 、农夫山泉(09633.HK) -0.200 (-0.392%) 沽空 $5.45千万; 比率 36.117% 、洛阳钼业(03993.HK) +0.100 (+0.446%) 沽空 $3.26亿; 比率 21.875% 、药明康德(02359.HK) +1.100 (+0.917%) 沽空 $2.02亿; 比率 25.160% 、中国宏桥(01378.HK) -0.540 (-1.513%) 沽空 $1.52亿; 比率 11.430% 、泡泡玛特(09992.HK) -10.600 (-5.603%) 沽空 $14.69亿; 比率 24.659% 、翰森制药(03692.HK) -0.120 (-0.278%) 沽空 $3.95千万; 比率 24.929% 、京东健康(06618.HK) -0.700 (-1.031%) 沽空 $1.23亿; 比率 23.081% 、中国铝业(02600.HK) -0.400 (-2.965%) 沽空 $1.20亿; 比率 14.787% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.150 (+0.232%) 沽空 $1.29千万; 比率 14.077% 、吉利汽车(00175.HK) -0.130 (-0.753%) 沽空 $4.53千万; 比率 6.261% 、广发证券(01776.HK) +0.060 (+0.335%) 沽空 $1.45千万; 比率 6.103% 、中金公司(03908.HK) -0.480 (-2.216%) 沽空 $2.07千万; 比率 4.134% 、药明合联(02268.HK) -2.050 (-2.812%) 沽空 $2.71千万; 比率 6.164% 、舜宇光学(02382.HK) +0.100 (+0.151%) 沽空 $8.59千万; 比率 16.666% 、金风科技(02208.HK) +0.500 (+3.519%) 沽空 $8.87千万; 比率 10.656% 、粤海投资(00270.HK) +0.060 (+0.876%) 沽空 $1.56千万; 比率 10.620% 、中国建材(03323.HK) -0.120 (-2.381%) 沽空 $2.28千万; 比率 21.334% 及美图公司(01357.HK) -0.010 (-0.112%) 沽空 $8.85千万; 比率 15.316% 。相关内容《大行》美银证券：「赤马年」首选铝股 看淡建筑及太阳能材料 个股首选中铝(02600.HK)紫金(02899.HK)宏桥(01378.HK)山东黄金(01787.HK)赣锋(01772.HK)3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.010 (+0.158%) 沽空 $2.34亿; 比率 17.285% 、建行(00939.HK) -0.020 (-0.255%) 沽空 $3.35亿; 比率 18.015% 、中移动(00941.HK) -0.500 (-0.620%) 沽空 $1.87亿; 比率 6.413% 、中国平安(02318.HK) -0.900 (-1.294%) 沽空 $4.88亿; 比率 20.220% 、中海油(00883.HK) -0.400 (-1.802%) 沽空 $8.60千万; 比率 3.910% 、美的(00300.HK) +0.650 (+0.762%) 沽空 $1.15千万; 比率 7.154% 、人保(01339.HK) -0.080 (-1.171%) 沽空 $3.23千万; 比率 10.074% 、海尔智家(06690.HK) +0.120 (+0.455%) 沽空 $5.36千万; 比率 18.243% 中信建投证券(06066.HK) -0.100 (-0.782%) 沽空 $6.12百万; 比率 7.244% 、吉利(00175.HK) -0.130 (-0.753%) 沽空 $4.53千万; 比率 6.261% 、万洲(00288.HK) +0.140 (+1.622%) 沽空 $4.33千万; 比率 23.691% 、润啤(00291.HK) -0.480 (-1.828%) 沽空 $5.51千万; 比率 13.512% 、旺旺(00151.HK) -0.050 (-1.064%) 沽空 $8.63百万; 比率 22.133% 、粤投(00270.HK) +0.060 (+0.876%) 沽空 $1.56千万; 比率 10.620% 、浙江沪杭甬(00576.HK) -0.020 (-0.294%) 沽空 $3.03千万; 比率 38.227% 、敏实(00425.HK) +0.760 (+2.422%) 沽空 $9.95百万; 比率 4.273% 、雅迪(01585.HK) -0.010 (-0.082%) 沽空 $1.06千万; 比率 10.984% 、统一(00220.HK) -0.010 (-0.125%) 沽空 $5.69百万; 比率 13.027% 、中石化炼化工程(02386.HK) -0.030 (-0.433%) 沽空 $5.11百万; 比率 12.457% 、恒安(01044.HK) -0.120 (-0.435%) 沽空 $5.12千万; 比率 49.390% 、三一国际(00631.HK) +0.200 (+2.144%) 沽空 $4.16百万; 比率 7.021% 及广深铁路(00525.HK) -0.020 (-0.926%) 沽空 $23.64万; 比率 1.596% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -5.670 (-2.268%) 、北方华创(002371.SZ) +17.150 (+3.384%) 、汇川技术(300124.SZ) +0.010 (+0.012%) 、伊利集团(600887.SH) -0.250 (-0.918%) 、国电南瑞(600406.SH) +0.600 (+2.521%) 及中微半导体(688012.SH) +6.140 (+1.655%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》招银国际内地AI应用商业化快速落地 通用助手看好腾讯(00700.HK)及阿里(09988.HK)等5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) -4.500 (-0.723%) 沽空 $9.55亿; 比率 7.500% 、洛钼(03993.HK) +0.100 (+0.446%) 沽空 $3.26亿; 比率 21.875% 、药明康德(02359.HK) +1.100 (+0.917%) 沽空 $2.02亿; 比率 25.160% 、中国宏桥(01378.HK) -0.540 (-1.513%) 沽空 $1.52亿; 比率 11.430% 、泡泡玛特(09992.HK) -10.600 (-5.603%) 沽空 $14.69亿; 比率 24.659% 、翰森制药(03692.HK) -0.120 (-0.278%) 沽空 $3.95千万; 比率 24.929% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.150 (+0.232%) 沽空 $1.29千万; 比率 14.077% 、吉利汽车(00175.HK) -0.130 (-0.753%) 沽空 $4.53千万; 比率 6.261% 、中生制药(01177.HK) -0.050 (-0.714%) 沽空 $2.32千万; 比率 6.994% 、老铺黄金(06181.HK) -31.000 (-4.526%) 沽空 $1.41亿; 比率 19.548% 、药明合联(02268.HK) -2.050 (-2.812%) 沽空 $2.71千万; 比率 6.164% 、舜宇光学(02382.HK) +0.100 (+0.151%) 沽空 $8.59千万; 比率 16.666% 、康师傅(00322.HK) +0.010 (+0.084%) 沽空 $2.44千万; 比率 35.504% 及美图(01357.HK) -0.010 (-0.112%) 沽空 $8.85千万; 比率 15.316% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-16 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)