<汇港通讯> 交银国际发表研究报告,将翰森制药(03692)目标价从33港元上调45%至48港元,维持「买入」评级及行业重点推荐。
报告指,2025上半年核心业务增长强劲,收入按年增14%至74亿元人民币(下同),其中合作收入17亿元。剔除合作收入後的产品销售增长13%,其中包括BD的创新药收入增长22%至61亿元,占总收入比例增长5.3百分点至82.7%。
管理层表示,阿美乐的快速放量主要来自於一线NSCLC适应症的持续放量。另外,NSCLC的辅助治疗和III期维持治疗适应症於上半年获批。该行预计,下半年的医保谈判将以相对有限的价格降幅纳入上述两项适应症。该行上调阿美乐销售峰值预测至97亿元。 (LF)
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