富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》中金上调老铺黄金(06181.HK)盈测 评级「跑赢行业」目标价维持1,079.06元富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) -2.150 (-2.534%) 沽空 $9.69千万; 比率 25.133% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.870 (-4.179%) 沽空 $1.67百万; 比率 5.115% 和长飞光纤光缆(06869.HK) -8.600 (-5.502%) 沽空 $1.81亿; 比率 10.295% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) -33.500 (-6.085%) 沽空 $29.65亿; 比率 15.476% 、紫金矿业(02899.HK) -2.920 (-7.820%) 沽空 $3.47亿; 比率 14.551% 、农夫山泉(09633.HK) -0.260 (-0.601%) 沽空 $4.16千万; 比率 40.834% 、洛阳钼业(03993.HK) -0.970 (-5.215%) 沽空 $1.33亿; 比率 23.740% 、药明康德(02359.HK) -2.300 (-2.087%) 沽空 $4.93千万; 比率 35.319% 、中国宏桥(01378.HK) -1.960 (-5.260%) 沽空 $2.36亿; 比率 19.595% 、泡泡玛特(09992.HK) -5.600 (-2.525%) 沽空 $2.53亿; 比率 31.502% 、翰森制药(03692.HK) -0.400 (-1.207%) 沽空 $2.98千万; 比率 27.937% 、京东健康(06618.HK) -0.950 (-1.861%) 沽空 $6.26千万; 比率 39.260% 、中国铝业(02600.HK) -0.740 (-5.987%) 沽空 $3.67千万; 比率 5.964% 、福耀玻璃(03606.HK) -1.650 (-2.766%) 沽空 $8.06百万; 比率 14.073% 、吉利汽车(00175.HK) +0.340 (+1.873%) 沽空 $2.27亿; 比率 26.735% 、广发证券(01776.HK) -0.090 (-0.574%) 沽空 $4.23百万; 比率 12.964% 、中金公司(03908.HK) -0.310 (-1.670%) 沽空 $1.90百万; 比率 1.941% 、药明合联(02268.HK) -1.900 (-3.378%) 沽空 $8.99百万; 比率 8.407% 、舜宇光学(02382.HK) -0.550 (-0.966%) 沽空 $1.43亿; 比率 38.043% 、金风科技(02208.HK) -0.360 (-2.218%) 沽空 $4.60千万; 比率 14.240% 、粤海投资(00270.HK) -0.020 (-0.268%) 沽空 $77.58万; 比率 7.814% 、中国建材(03323.HK) -0.300 (-5.338%) 沽空 $2.03千万; 比率 24.037% 及美图公司(01357.HK) -0.140 (-2.637%) 沽空 $2.75千万; 比率 25.780% 。相关内容《大行》腾讯(00700.HK)投资评级及目标价(表)(更新)3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.13亿; 比率 55.629% 、建行(00939.HK) -0.050 (-0.614%) 沽空 $3.59亿; 比率 42.279% 、中移动(00941.HK) -0.450 (-0.563%) 沽空 $1.88亿; 比率 30.052% 、中国平安(02318.HK) -1.650 (-2.603%) 沽空 $3.08亿; 比率 42.360% 、中海油(00883.HK) +1.040 (+3.675%) 沽空 $5.24亿; 比率 14.619% 、美的(00300.HK) -1.950 (-2.261%) 沽空 $2.17千万; 比率 32.776% 、人保(01339.HK) -0.160 (-2.536%) 沽空 $1.02千万; 比率 16.568% 、海尔智家(06690.HK) -0.660 (-2.632%) 沽空 $5.13千万; 比率 38.453% 中信建投证券(06066.HK) -0.120 (-1.046%) 沽空 $2.46百万; 比率 22.361% 、吉利(00175.HK) +0.340 (+1.873%) 沽空 $2.27亿; 比率 26.735% 、万洲(00288.HK) -0.160 (-1.649%) 沽空 $2.49千万; 比率 35.394% 、润啤(00291.HK) -0.520 (-2.031%) 沽空 $2.63千万; 比率 28.479% 、旺旺(00151.HK) -0.020 (-0.417%) 沽空 $6.44百万; 比率 51.104% 、粤投(00270.HK) -0.020 (-0.268%) 沽空 $77.58万; 比率 7.814% 、浙江沪杭甬(00576.HK) -0.030 (-0.436%) 沽空 $26.01万; 比率 1.295% 、敏实(00425.HK) -1.360 (-3.632%) 沽空 $5.76百万; 比率 8.509% 、雅迪(01585.HK) -0.110 (-0.971%) 沽空 $2.82百万; 比率 22.266% 、统一(00220.HK) -0.080 (-1.018%) 沽空 $8.63百万; 比率 28.174% 、中石化炼化工程(02386.HK) +0.120 (+1.905%) 沽空 $4.28百万; 比率 21.976% 、恒安(01044.HK) -0.060 (-0.220%) 沽空 $1.75千万; 比率 46.436% 、三一国际(00631.HK) -0.710 (-5.508%) 沽空 $4.68百万; 比率 4.706% 及广深铁路(00525.HK) -0.010 (-0.474%) 沽空 $8.42万; 比率 2.564% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -8.790 (-3.799%) 、北方华创(002371.SZ) -2.190 (-0.474%) 、汇川技术(300124.SZ) -0.690 (-0.986%) 、伊利集团(600887.SH) -0.150 (-0.562%) 、国电南瑞(600406.SH) -0.420 (-1.488%) 及中微半导体(688012.SH) -6.970 (-2.172%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》中金：伊朗冲突影响扩散 上调布兰特原油价格预测5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) -33.500 (-6.085%) 沽空 $29.65亿; 比率 15.476% 、洛钼(03993.HK) -0.970 (-5.215%) 沽空 $1.33亿; 比率 23.740% 、药明康德(02359.HK) -2.300 (-2.087%) 沽空 $4.93千万; 比率 35.319% 、中国宏桥(01378.HK) -1.960 (-5.260%) 沽空 $2.36亿; 比率 19.595% 、泡泡玛特(09992.HK) -5.600 (-2.525%) 沽空 $2.53亿; 比率 31.502% 、翰森制药(03692.HK) -0.400 (-1.207%) 沽空 $2.98千万; 比率 27.937% 、福耀玻璃(03606.HK) -1.650 (-2.766%) 沽空 $8.06百万; 比率 14.073% 、吉利汽车(00175.HK) +0.340 (+1.873%) 沽空 $2.27亿; 比率 26.735% 、中生制药(01177.HK) -0.210 (-3.360%) 沽空 $4.82千万; 比率 35.518% 、老铺黄金(06181.HK) -36.500 (-5.423%) 沽空 $9.37千万; 比率 23.069% 、药明合联(02268.HK) -1.900 (-3.378%) 沽空 $8.99百万; 比率 8.407% 、舜宇光学(02382.HK) -0.550 (-0.966%) 沽空 $1.43亿; 比率 38.043% 、康师傅(00322.HK) -0.180 (-1.402%) 沽空 $1.81千万; 比率 50.577% 及美图(01357.HK) -0.140 (-2.637%) 沽空 $2.75千万; 比率 25.780% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-19 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)