花旗发表研究报告，对中国太保(02601.HK) +0.400 (+1.072%) 沽空 $1.41千万; 比率 19.943% 开启90日负面催化剂观察，原因是该行预期其2025财年业绩将逊於同业。该行预计2025财年寿险新业务价值按可比较基准计算增长28%，落后於中国人寿(02628.HK) +0.240 (+0.712%) 沽空 $7.21千万; 比率 30.688% 、新华保险(01336.HK) -0.050 (-0.084%) 沽空 $1.41千万; 比率 19.000% 及平安人寿的38%、35%及32%。
该行预计2025财年产险综合成本率为98.0%，逊於主要同业，对比人保集团(01339.HK) -0.020 (-0.297%) 沽空 $1.03千万; 比率 8.190% 及平安(02318.HK) +0.400 (+0.566%) 沽空 $9.97千万; 比率 26.248% 的综合成本率预测分别为97.3%及97.1%。同时，预计2025财年盈利按年增长16%，落后於中国太平(00966.HK) -0.040 (-0.163%) 沽空 $1.97百万; 比率 11.818% 、中国人寿、新华保险及人保集团的220%、47%、33%及29.5%预测盈利增长。
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此外，花旗指出随着银行合作夥伴将资源倾斜至两大保险公司，该行亦预期太保寿险在2026年第一季的新业务价值增长将较慢。花旗给予中国太保H股「买入」评级，目标价为44.9元。看好其在寿险业务方面的严格纪律，以及持续的寿险改革举措带来的潜在收益。(ec/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-20 12:25。)
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