花旗研究报告指，大宗商品价格已大幅上升，并似乎在较高水平整固，该行分析有关对内地各板块的影响。正面而言，基础物料行业是主要受惠者，尤其是铝、铜及锂供应商；该行予中国铝业(02600.HK) -0.400 (-3.091%) 沽空 $3.89千万; 比率 4.339% 、中国宏桥(01378.HK) -1.260 (-3.254%) 沽空 $2.75亿; 比率 18.377% 及紫金矿业(02899.HK) -0.040 (-0.108%) 沽空 $1.86亿; 比率 8.972% 「买入」评级，亦看好纯铜企业，如五矿资源(01208.HK) +0.050 (+0.602%) 沽空 $3.29千万; 比率 11.033% 、洛钼(03993.HK) +0.130 (+0.707%) 沽空 $9.49千万; 比率 11.811% 及江铜(00358.HK) -0.440 (-1.142%) 沽空 $3.32千万; 比率 9.944% 。此外，黄金珠宝商将受惠於金价上升，而铜价上升亦令覆铜板(CCL)生产商的毛利率得以扩张，如建滔积层板(01888.HK) +0.800 (+3.604%) 沽空 $3.76千万; 比率 4.672% 。负面而言，汽车制造商将因物料清单成本上升而受压，该行料大众市场的BEV及PHEv单车成本将分别增加约6,565元及4,310元人民币。行业中，小鹏汽车-W(09868.HK) -0.050 (-0.064%) 沽空 $3.92亿; 比率 24.299% 及广汽集团(02238.HK) +0.040 (+1.149%) 沽空 $9.19百万; 比率 20.005% 因规模较小及平均售价较低，更易受影响；相反，比亚迪(01211.HK) +0.200 (+0.192%) 沽空 $9.02亿; 比率 19.055% 及吉利汽车(00175.HK) +0.820 (+4.550%) 沽空 $6.74亿; 比率 24.613% 规模较大，有能力将超过50%的成本升幅转嫁予上游供应商。相关内容《大行》摩通：中国基础材料股首选中铝(02600.HK)、宏桥(01378.HK)及紫金(02899.HK)另外，该行预期电池行业的二线公司将面临短期压力，但宁德时代(03750.HK) -22.000 (-3.284%) 沽空 $1.60亿; 比率 6.330% 具议价能力，且旗下江西锂云母矿预计将於今年次季复产，比同业更具防御性。该行认为储能系统销售将面临利润率削减，尤其是今年次季，对行业开启为期90天的负面催化剂观察。在太阳能行业中，组件制造商较易受银成本上升的影响，银约占其生产成本30%，可能压缩其利润率。而在中国的电网设备制造商中，平高电气(600312.SH) -0.500 (-2.250%) 对铜及铝成本增加最为敏感。科技行业方面，小米-W(01810.HK) +0.160 (+0.455%) 沽空 $18.01亿; 比率 24.336% 或面临记忆体成本上升的压力，并挤压智能手机业务的利润率；记忆体价格约占其智能手机物料清单成本的10%至20%。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-17 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)相关内容《大行》大摩列出新兴市场及中国「长仓」基金经理持有前50大港股及中资股名单(表)