<汇港通讯> 交银国际发表报告,首予东方甄选(01797)「中性」的投资评级,目标价为13.4港元,主要看好其自营品策略,但考虑短期利润率趋势仍有不确定性及近期业务策略管理调整期,现价已反映短期业务增长潜力。
交银国际认为,东方甄选利润率或在2024年第三财季(截至2024年2月29日)触底,第四财季公司获利能力将较第三财季有所改善。但考虑自营品短期仍以规模成长为目标,投入力道仍存不确定性。又认为主账号流量增长面临挑战,商品成交金额(GMV)规模部分被货架及其他管道分流。与辉同行进入稳定营运阶段,贡献获利增量。虽人员成本或上升,但公司利润结构仍优於其他 MCN。
交银国际预计,东方甄选2024/2025财年公司营收将年增45%/13%至66亿元人民币(下同)/74亿元;调整後净利6.9亿元/8.4亿元。 (BC)
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