美银证券发表报告指出，在基准情境下，预计今年将开始逐步和有针对性的消费者刺激措施出台，但在经济和地缘政治压力下，不排除後期将有更强而有力的政策出台。此外，该行认为内需股去年受累於「4D(需求、通缩、去库存和分拆)」的冲击。尽管压力持续，但监於基数较低及企业自身努力如严控成本，部分内需企业业绩有望回升。尽管行业存在周期性波动，但仍有部分因独特需求(如健康、户外、体验及个人兴趣等)或供应侧驱动的行业具结构性增长的空间。相关内容《大行》花旗：安踏(02020.HK)上半年营运利润急增 受政府补贴超预期及广告推广费用基本持平推动美银证券将内需股2024及2025年的每股盈利预测下调4%及1%，并对其所覆盖的16只内需股的目标价平均上调6%(当中港股看下表)，将飞鹤(06186.HK) +0.030 (+0.688%) 沽空 $6.70千万; 比率 19.575% 评级由「中性」上调至「买入」。考虑到企业每股盈利、政策及中美不确定性，该行偏好於防御型的股份，但看淡白酒股。股份｜评级｜目标价(港元)安踏(02020.HK) +0.400 (+0.418%) 沽空 $1.54亿; 比率 18.421% ｜买入｜110.7元→95.7元百威亚太(01876.HK) +0.100 (+1.205%) 沽空 $3.68千万; 比率 35.208% ｜买入｜10元→9.6元华润啤酒(00291.HK) +0.320 (+1.157%) 沽空 $3.15千万; 比率 8.204% ｜买入｜35.5元→32.8元飞鹤(06186.HK) +0.030 (+0.688%) 沽空 $6.70千万; 比率 19.575% ｜中性->买入｜4.6元→6.5元达势(01405.HK) +5.150 (+6.157%) 沽空 $8.24百万; 比率 15.538% ｜买入｜78.3元→91.3元海底捞(06862.HK) -0.080 (-0.577%) 沽空 $1.26亿; 比率 20.839% ｜中性｜13.8元→17元恒安(01044.HK) -0.040 (-0.161%) 沽空 $1.38千万; 比率 27.831% ｜中性｜30.5元→23.6元李宁(02331.HK) +0.080 (+0.425%) 沽空 $9.81千万; 比率 17.561% ｜买入｜17.5元→19元申洲国际(02313.HK) +3.450 (+5.948%) 沽空 $1.30亿; 比率 17.493% ｜买入｜85元→76.6元思摩尔(06969.HK) -0.020 (-0.106%) 沽空 $1.11亿; 比率 19.402% ｜跑输大市｜6.8元→8元青啤(00168.HK) +0.250 (+0.497%) 沽空 $1.28千万; 比率 4.690% ｜买入｜61.2元→70.6元统一(00220.HK) -0.010 (-0.107%) 沽空 $3.67百万; 比率 8.781% ｜买入｜8.3元→8.7元相关内容《大行》汇丰研究：申洲(02313.HK)毛利率复苏颠簸 基於汇率上调目标价至88.2元(jl/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-29 16:25。)