摩根士丹利发表报告指，国家发改委上周五(26日)发表以《大力推动传统产业优化提升》为题的文章，提及强化氧化铝与铜冶炼产业的管理及优化布局，并鼓励氧化铝及铜冶炼大型骨干企业实施兼并重组。
该行认为，氧化铝价格因供给增加而持续受压，目前建成产能达1.1亿吨，利用率84%，而中国需求基本已达上限。该行认为新政策可能限制新增规划氧化铝产能，并预计产能整合将有利於行业龙头如中国铝业(02600.HK) +0.330 (+2.468%) 沽空 $6.11千万; 比率 20.215% 和宏桥(01378.HK) +0.320 (+0.932%) 沽空 $1.62亿; 比率 23.846% 。然而，管道中大量已批准产能仍可能在2026年对氧化铝价格构成压力。
相关内容《大行》国金证券料电解铝行业盈利创新高 铝板块成为优质红利资产
同时，更低的年度铜精矿加工费/提炼费价格和长期合同精矿量可能意味着2026年精炼铜产量削减。这些因素结合需求仍较为稳固，应支撑铜价在高位波动，有利於紫金矿业(02899.HK) +0.900 (+2.419%) 沽空 $2.06亿; 比率 18.756% 、洛阳钼业(03993.HK) +0.840 (+4.062%) 沽空 $7.79千万; 比率 13.035% 、五矿资源(01208.HK) +0.180 (+1.976%) 沽空 $4.23千万; 比率 11.893% 以及江西铜业(00358.HK) +0.640 (+1.468%) 沽空 $6.51千万; 比率 10.977% 。(ha/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-09 12:25。)
AASTOCKS新闻