星展上周五(25日)发表港股报告，美国总统特朗普近日对华关税转为温和语气，该行料此并不意味着中美两国将迅速达成协议，认为在美上市的中概股退市风险仍是隐忧，并重申令年第二季度市场将「横盘整理」(sideways)(波动弧度较小，整理就是消化前期走势及酝酿下一波行情)的看法，看好政策受益股份和防御性板块中的高股息股票，同时於科技股中保持选择性。该行指，特朗普近期在多个问题上放软了语气，包括与中国的贸易紧张关系。然而，中国的强硬立场表明，中美双方要进行建设性对话还有很长的路要走，因此该行认为短期内真正缓解紧张局势的可能性较低。因中美紧张局势的风险依然存在，美潜在可能强制中国ADR退市。目前有387只中国股票在美国交易所上市，其中33只已在香港获得第二上市。这些股票受潜在限制的影响较小。该行指包括拼多多(PDD.US) 、富途(FUTU.US) 在内的21只中国ADR现已符合在香港进行第二上市的标准。该行预计如果这些公司推进来香港上市，其股价将出现积极反应，估计香港交易所(00388.HK) +2.200 (+0.492%) 沽空 $3.90亿; 比率 15.609% 将从ADR加速来港上市中受益。相关内容《大行》 瑞银：名创优品(MNSO.US)同店销售增长呈加速势头 升目标价至28美元星展预计今年第二季度市场将呈横盘整理态势，国内政策将提供底部支撑，而持续的贸易战和资本市场限制将构成压力。该行建议保持对电讯、金融和公用事业等高股息股票的投资；购买消费领域的政策受益者，并关注房地产板块的进场时机；对科技股保持结构性乐观，但采取更具选择性的策略。该行还提供了一份股票清单，以应对美中紧张局势缓解的情况，包括国航(00753.HK) +0.020 (+0.382%) 沽空 $6.45百万; 比率 8.447% 、东航(00670.HK) +0.040 (+1.303%) 沽空 $2.56百万; 比率 12.903% 、国泰(0293.HK)、南航(01055.HK) +0.010 (+0.254%) 沽空 $2.19百万; 比率 5.765% 、敏实(00425.HK) -3.100 (-8.903%) 沽空 $1.11亿; 比率 11.967% 、耐世特(01316.HK) -0.300 (-4.354%) 沽空 $1.07千万; 比率 9.497% 、名创优品(09896.HK) -1.280 (-2.622%) 沽空 $1.73千万; 比率 6.532% 、现代牧业(01117.HK) +0.050 (+3.906%) 沽空 $4.24百万; 比率 9.366% 、中粮家佳康(01610.HK) -0.050 (-2.688%) 沽空 $7.75百万; 比率 8.882% 、阿里-W(09988.HK) -5.700 (-4.691%) 沽空 $34.41亿; 比率 17.151% 、拼多多(PDD.US) 、腾讯(00700.HK) -5.000 (-0.835%) 沽空 $20.28亿; 比率 15.725% 、药明生物(02269.HK) -0.720 (-2.267%) 沽空 $1.98亿; 比率 12.511% 、药明康德(02359.HK) -0.700 (-0.686%) 沽空 $6.99千万; 比率 8.187% 、福莱特玻璃(06865.HK) +0.230 (+2.266%) 沽空 $1.57千万; 比率 11.942% 、协鑫科技(03800.HK) +0.010 (+0.847%) 沽空 $5.87千万; 比率 12.279% 、万国数据-SW(09698.HK) -0.460 (-1.388%) 沽空 $6.57千万; 比率 29.856% 、瑞声(02018.HK) -0.360 (-0.811%) 沽空 $3.46千万; 比率 10.913% 、比亚迪电子(00285.HK) -0.280 (-0.724%) 沽空 $4.80亿; 比率 37.601% 、联想集团(00992.HK) +0.270 (+2.446%) 沽空 $3.19亿; 比率 28.919% 、舜宇(02382.HK) +0.700 (+0.837%) 沽空 $2.22亿; 比率 21.977% 及港交所(00388.HK) +2.200 (+0.492%) 沽空 $3.90亿; 比率 15.609% 等。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-28 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)