美银证券研究报告指，中资电力股上半年业绩大致符合该行预期，其中热能发电、风电供应链及环境业务的盈利与自由现金流表现强劲；不过，燃气、风电和太阳能独立发电商及太阳能供应链表现相对平淡。
该行对热能发电转持中性看法，因市场担忧电价下调压力将於9至12月浮现；现予华能(00902.HK) +0.010 (+0.155%) 沽空 $1.30千万; 比率 10.284% 「买入」评级，基於其自由现金流收益率达8%；H股目标价由6元升至6.2元。该行提及，燃煤及可再生能源收入下降打击润电(00836.HK) +0.250 (+1.323%) 沽空 $4.82千万; 比率 22.416% ，评级「中性」，目标价由20.2元降至19.8元。该行并降华电(01071.HK) +0.080 (+1.717%) 沽空 $7.84百万; 比率 11.269% 评级由「买入」下调至「中性」，H股目标价由4.9元降至4.6元，因忧虑电价下滑，行业进入季节性弱势，并或在供需关系转弱及风/光电价走低下加剧。不过，煤价趋稳及「反内卷」或带来一些支持。
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美银证券对光大环境(00257.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.44百万; 比率 18.614% 亦予「买入」评级，其上半年税前利润按年升23%，好过预期，自由现金流翻倍，资本开支指引清晰；目标价5.3元。
另外，该行予龙源电力(00916.HK) +0.090 (+1.261%) 沽空 $1.48千万; 比率 13.644% 「跑输大市」评级，目标价6元，认为其上半年盈利下跌符合预期，会继续留意补贴徵收情况和即将进行的省级电力招标。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-04 12:25。)
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