<汇港通讯> 交银国际发报告指,下调华润电力(00836)目标价至21.05港元,维持「买入」评级。下调公司2026/2027年核心盈利预测8.3%/19.7%。目前估值已大致反映市场对今年火电板块的盈利水平下降的担忧。预计华润电力2025年全年核心盈利增长6.7%，2025年完成10吉瓦的风/光新增装置目标，分红比例方面，交银国际预期公司维持40%不变。
展望2026年，火力发电长约电价低於预期，动力煤价格下调的幅度可能偏小，该行预计公司2026年的点火价差将比去年同期收窄10%。预期2026年公司的再生能源板块售电量同比增23%，快於期内再生能源总装机的19.5%同比增长，板块经营利润预期同比增约20%。 (JJ)
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